Société Générale, ABD hisse senedi piyasalarındaki hızlı yükselişin devam etmesi durumunda yatırımcıların “balon bölgesi”ne yaklaşabileceği uyarısında bulundu. Fed’in Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığının güçlenmesiyle S&P 500 rekor seviyelere yakın seyrederken, stratejistler kritik seviyeleri ve riskleri masaya yatırıyor.

Faiz İndirimi Beklentisi Piyasaları Hareketlendirdi

ABD’de Temmuz ayı istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması, Fed’in Eylül ayında faiz indirme ihtimalini güçlendirdi. CME FedWatch verilerine göre, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı geçen hafta %63 iken, bugün %87’ye yükseldi. Bu beklenti, yatırımcıları yeniden hisse senetlerine yönlendirirken, likiditenin borsaya akışı hızlandı.

Ancak Société Générale stratejistleri, kademeli faiz indirimlerinin piyasalar için sağlıklı olabileceğini, agresif indirimlerin ise “değerleme balonu” riskini artıracağını vurguluyor. Banka, özellikle faiz indirimlerinin likiditeyi fazla artırarak spekülatif hareketleri tetikleyebileceğine dikkat çekiyor.

Kritik Seviye: S&P 500 İçin 7.500 Puan

Stratejistler, S&P 500’ün 7.500 puana ulaşması halinde piyasaların “balon” bölgesine girebileceğini belirtiyor. Bu seviye, mevcut seviyelerden yaklaşık %19’luk bir ek yükseliş anlamına geliyor. Bankanın analizi, bu seviyenin, 2000’deki dot-com balonunun zirvesinde görülen değerlemelerle benzerlik taşıyacağını ortaya koyuyor.

Banka, temel senaryosunda ise S&P 500’ün 2026 yılı sonuna kadar 6.900 puan civarında kapanmasını bekliyor. Bu senaryo, mevcut seviyelerden yaklaşık %9’luk bir yükselişe işaret ediyor ve daha sağlıklı bir piyasa görünümü çiziyor.

Geçmişten Dersler: Dot-Com Balonu ve 2020 Sonrası Ralli

1999-2000 yıllarında yaşanan dot-com balonunda teknoloji hisseleri hızla yükselmiş, Nasdaq endeksi %80’in üzerinde değer kazanmış ancak takip eden iki yılda büyük bir çöküş yaşanmıştı. Société Générale, bugünkü rallinin de benzer bir psikolojik eşiğe yaklaşabileceğini belirtiyor.

Öte yandan, 2020 pandemi sonrası dönemde uygulanan agresif para politikaları da kısa süreli bir piyasa balonuna yol açmış ve 2022’deki sert düşüşle sonuçlanmıştı. Bu nedenle stratejistler, faiz indirimlerinin kontrollü ve kademeli olmasının piyasa sağlığı için kritik olduğunu vurguluyor.

Wall Street’te Güçlü Ralli ve Balon Tartışmaları

S&P 500 endeksi, Trump yönetiminin gümrük vergisi açıklamaları sonrası 8 Nisan’da gördüğü dip seviyeden bu yana %28 yükseldi. Nasdaq ve Dow Jones endeksleri de benzer şekilde güçlü performans sergilerken, yatırımcıların risk iştahı artıyor. Ancak hızlı yükseliş, piyasada balon söylentilerini güçlendiriyor.

Stratejistler, kısa vadede güven krizinin sınırlı kalacağını ancak aşırı ısınmanın hızla düzeltme getirebileceğini belirtiyor. Özellikle teknoloji hisseleri ve büyüme odaklı şirketler, faiz indirimleri sonrası en fazla değer kazanan segmentler olarak öne çıkıyor.

Yatırımcılar İçin Stratejik Öneriler

Uzmanlar, bu tür bir ortamda yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmelerini, yüksek değerlemeli hisselerde kâr realizasyonu yapmalarını ve defansif sektörlere yönelmelerini öneriyor. Enerji, sağlık ve altyapı sektörleri, olası piyasa dalgalanmalarına karşı daha dayanıklı olarak görülüyor.

Sonuç olarak, Société Générale’in uyarısı, Fed’in para politikasının hisse senetlerinde yeni bir balon oluşturma riskine dikkat çekiyor. Piyasalar yükselişine devam ederken, yatırımcıların hem fırsatları hem de riskleri birlikte değerlendirmesi gerekiyor.