New York borsası, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika faizini sabit tutmasının ardından günü karışık seyirle tamamladı. Yatırımcılar, hem güçlü gelen ikinci çeyrek büyüme verilerini hem de Fed Başkanı Jerome Powell’ın temkinli mesajlarını fiyatlamaya çalıştı. Piyasalardaki dalgalı görünüm, ekonomik verilerdeki olumlu tabloya rağmen küresel risklerin yüksek seyrettiğini ortaya koydu.

Wall Street Kapanış Rakamları ve Sektörel Görünüm

• Dow Jones: 44.461,28 puan (-%0,38)
• S&P 500: 6.362,95 puan (-%0,12)
• Nasdaq: 21.129,67 puan (+%0,15)

Dow Jones endeksindeki kayıp, özellikle finans ve sanayi hisselerinde yoğunlaşırken, enerji sektörü küresel petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle satış baskısı gördü. Nasdaq, yapay zekâ, bulut bilişim ve yarı iletken sektöründeki güçlü beklentilerle destek buldu. S&P 500 ise gün içinde teknoloji ve savunma hisselerinden gelen alımlarla kayıplarını sınırladı.

Endekslerdeki bu ayrışma, yatırımcıların faiz indirimi beklentilerini ve olası resesyon riskini aynı anda değerlendirdiğini gösteriyor. Özellikle uzun vadeli tahvil faizleri %3,87 seviyesinde dengelenirken, VIX endeksi 18 seviyesine yükselerek piyasalardaki oynaklığın arttığını işaret etti.

Fed Kararı: Sabit Faiz, Temkinli Mesajlar

Fed, politika faizini %4,25 – 4,50 aralığında sabit tuttu. Karar metninde şu öne çıkan noktalar yer aldı:

• Enflasyon, hedefin üzerinde seyretmeye devam ediyor ve kısa vadede belirgin bir düşüş sinyali vermiyor.
• İş gücü piyasası güçlü ve istihdam artışı istikrarlı seyrini sürdürüyor.
• Net ihracatta dalgalanmalar büyümeyi etkiliyor, ancak tüketici harcamaları ekonomiyi desteklemeye devam ediyor.
• FOMC üyelerinden Michelle Bowman ve Christopher Waller 25 baz puan indirim yönünde oy kullandı.

Fed Başkanı Jerome Powell, basın toplantısında, piyasanın eylül toplantısına odaklanmasına rağmen henüz net bir yön vermedi:

“Eylül ayı için herhangi bir karar almadık. Kararlarımızı veriler yönlendiriyor ve önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon ve istihdam göstergeleri belirleyici olacak. Mevcut para politikası duruşumuz, enflasyon risklerini sınırlamak için uygun ve istihdam tarafındaki kırılganlıkları da dikkate alıyoruz.”

Powell, yükselen gümrük tarifelerinin bazı malların fiyatlarına yansımaya başladığını ancak ekonominin geneli üzerindeki etkilerinin henüz net olmadığını vurguladı. Bu durum, önümüzdeki dönemde Fed’in “veri bağımlı” yaklaşımını koruyacağını gösteriyor.

ABD Ekonomisi Beklentilerin Üzerinde

ABD ekonomisi, 2025’in ikinci çeyreğinde %3 büyüyerek piyasa beklentilerini aştı. Büyüme, ithalattaki azalma ve tüketici harcamalarındaki artıştan güç aldı. Ancak yatırımlarda ve ihracatta zayıflama dikkat çekti.

• GSYH (Q2 2025): %3 (Beklenti: %2,5)
• ADP Özel Sektör İstihdamı (Temmuz): +104 bin (Beklenti: 90 bin)
• Hizmet sektörü büyümeyi sürüklerken, imalat sanayinde zayıflama sinyalleri alındı.
• Hanehalkı tüketimi, özellikle perakende ve e-ticaret segmentlerinde güçlü kaldı.

Analistler, ABD ekonomisinin güçlü tüketici harcamaları sayesinde direnç gösterdiğini, ancak ihracat ve yatırımlardaki yavaşlamanın yılın ikinci yarısında büyüme üzerinde baskı yaratabileceğini belirtiyor.

Ticaret Gerilimleri ve Küresel Etki

Küresel ticaret cephesinde ise ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni tarifeleri gündemi sarstı:

• Hindistan, Rusya ve Çin’den enerji ithalatı nedeniyle 1 Ağustos’tan itibaren %25 ek tarife ile karşı karşıya kalacak.
• Brezilya’ya uygulanan tarifeler %10’dan %50’ye çıkarıldı.
• Yeni tarifeler, enerji ve tarım ürünlerinde fiyat dalgalanmalarına yol açabilir.

Bu kararlar, küresel tedarik zincirlerinde ve emtia fiyatlarında yeni bir oynaklık dalgası yaratabilir. Özellikle petrol ve soya fasulyesi fiyatlarının önümüzdeki haftalarda yükseliş eğilimine girmesi bekleniyor.

Yatırımcı Perspektifi

Fed’in temkinli duruşu ve güçlü makroekonomik veri seti, yatırımcıların stratejilerini yeniden gözden geçirmesine neden oluyor:

• Kısa vadede teknoloji ve savunma hisseleri, ekonomik belirsizliklere rağmen öne çıkabilir.
• Enerji ve tarım emtialarında yeni tarifelerle birlikte volatilite artışı bekleniyor.
• ABD 10 yıllık tahvil faizleri %3,87’de dengelenirken, riskten kaçış eğilimi hafif şekilde güçleniyor.
• VIX endeksindeki yükseliş, yatırımcıların önümüzdeki dönemde daha fazla dalgalanma beklediğini gösteriyor.