Nvidia'nın Büyüme Raporu: Yatırımcılar Ne Beklemeli?

Wall Street, Nvidia (NASDAQ:NVDA) için önemli bir dönüm noktasına odaklanıyor. Şirketin finansal üçüncü çeyrek gelir raporu açıklandığında, en büyük müşterileri olan Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOG) ve Meta (NASDAQ:META), önümüzdeki 12 ayda toplam AI harcamalarını %34 artırarak 440 milyar dolara çıkaracaklarını belirttiler. Bu durum, Nvidia'nın satışlarının %40'ından fazlasını temsil ediyor.

Analistler, şirketin gelir ve net kârında %50'nin üzerinde bir büyüme tahmin ediyor. Bu ilerleme, aynı AI altyapısı patlamasından besleniyor ve hisse senedini piyasanın odak noktasına yerleştiriyor. Ancak, Nvidia hisseleri son dört haftada zirveden %12'den fazla düşüş gösterdi ve yatırımcılar, OpenAI gibi bazı büyük harcama yapanların taahhütlerini sürdürebilmesi konusunda giderek daha fazla endişeli. Bu durum, rakamların kendisinden daha karmaşık bir tepki doğurabilir.

Piyasa, kendi inancını test eder bir durumda. Son düşüşe rağmen, Nvidia hisseleri bu yıl %35 oranında yükseldi. Bu artış, Nasdaq 100'ün yaklaşık %17'lik kazancını geride bıraktı. Şirket, yaklaşık 29 katlık ileriye yönelik kazanç oranıyla işlem görüyor; bu oran, son 10 yılın ortalaması olan 35'in altında ve Nasdaq 100 değerlemesine göre sadece biraz yukarıda.

Yatırımcılar, Nvidia'nın veri merkezi marjlarının devam edip etmeyeceğini ve Blackwell kuşağının şirketin bir sonraki adımını nasıl konumlandırdığını gözlemleyecekler. Allspring Global Investments gibi varlık yöneticileri sağlam bir çeyrek bekliyor ancak asıl belirleyici unsurun beklenmedik bir şekilde yukarı doğru yönde olabileceği tahmin edilen rehberlik olabileceğini belirtiyor. Analistler, 2026 mali yılı için neredeyse %60, 2027 için %41 ve 2028 için %22'lik bir gelir büyümesi tahmin ediyor, bu durum AI dalgasının sürdürülebilirliği üzerinde yatırımcıların nasıl değerlendirme yapacağına etki edebilir.

Hissenin etrafındaki temsiller giderek daha bölünmüş bir görünüm sergiliyor. Peter Thiel'in fonu üçüncü çeyrekte tamamen çıkış yaptı, SoftBank (SOBKY) diğer AI bahislerini finanse etmek için hisselerini sattı ve Michael Burry'nin Scion Asset Management şirketi, AI ile ilgili bir aşırı spekülasyona dikkat çekmek amacıyla Nvidia alım opsiyonlarını açıkladı. 909 hedge fonu dosyası arasında, Nvidia pozisyonlarını artıran ve azaltan firmaların sayısı neredeyse dengeli, bu da satışların ne kadarının basit bir kar elde etme taktiğinden kaynaklandığını sorgulatıyor.

Bazı analistler, Nvidia'nın hala öne çıkan bir performans sergilediğini ve bazı yatırımcıların kârlarının bir kısmını almalarının mantıklı olabileceğini öne sürüyor. Bu bağlamda, Nvidia raporu, yalnızca ne olduğuyla değil, şirketin gelecekte neler olabileceği hakkında ne kadar kararlılıkla konuşabileceği ile ilgili daha fazla önemli olabilir.