2026'da Altın ve Gümüş Fiyatları Rekor Kırmaya Devam Edecek mi?

2025'te Altın Fiyatlarında Gözlemlenen Tarihi Yükseliş

Altın fiyatları, 1979'dan bu yana ulaştığı en güçlü yıllık performansıyla dikkat çekti. Jeopolitik risklerin artışı, güvenli liman talebini desteklediği gibi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimleri de değerli metallerin yükselişinde önemli bir etken oldu. Yıl boyunca altın fiyatları yaklaşık yüzde 63 oranında yükselerek yatırımcıların ilgisini artırdı. Eylül ayında, 45 yıl içinde enflasyona göre düzeltilmiş değerine ulaşan altın, ekim başında 4 bin dolar seviyesini aşarak yatırımcıları şaşırttı.

Gümüşte Rekor Yükseliş

Altının yanı sıra, gümüş de 2025 yılına damgasını vurdu. Gümüş fiyatları, yılı yüzde 140’ın üzerinde bir artışla kapatarak yatırımcıların dikkatini çekti. Spekülatif alımların yanı sıra, sanayi talebi ve arz sıkışıklığı gümüşün bu yükselişinde etkili oldu. Dünya Altın Konseyi Baş Stratejisti John Reade, bu durumu değerlendirirken, "Kariyerim boyunca böyle bir tablo görmedim" dedi.

2026 İçin Uzman Tahminleri

JP Morgan'ın Beklentileri

JP Morgan Küresel Emtia Stratejisi Başkanı Natasha Kaneva, altın piyasasında yaşanan yükselişin doğrusal bir şekilde ilerlemeyeceğini ancak temel eğilimlerin devam ettiğini vurguladı. Kaneva, altın fiyatlarının 2026 sonuna kadar ons başına 5 bin dolara yaklaşacağı tahmininde bulundu.

Goldman Sachs Analizi

Goldman Sachs, geçen hafta yayımladığı notta, temel senaryolarına göre altın fiyatlarının Aralık 2026’ya kadar yüzde 14 artarak ons başına 4 bin 900 dolar olacağını öngördü. Banka, özel yatırımcılardan gelen çeşitlendirme talebinin bu tahmin üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu ifade etti.

Morgan Stanley'nin Görüşleri

Morgan Stanley, altın fiyatlarındaki artışın 2026 yılı için daha sınırlı olacağını öngörüyor. Merkez bankaları ve borsa yatırım fonlarının (ETF) alımlarında beklenen azalma, bu tahminin arkasındaki sebep. Ancak faiz indirimleri ve zayıflayan dolar, altının yukarı yönlü hareketini destekleyebilir. Morgan Stanley, altının ons fiyatının 2026’nın dördüncü çeyreğinde 4.800 dolar seviyesine ulaşmasını bekliyor.

Diğer Tahminler: UBS ve BOFA

UBS, altın fiyatına ilişkin tahminlerini yukarı yönde revize etti ve 2026 Mart, Haziran ve Eylül için ons başına 5 bin dolar hedef belirledi. Bank Of America ise altının 2026 yılında ons başına 5 bin dolara ulaşabileceğini öngörürken, orantılı olarak ortalama fiyatın 4 bin dolar civarında olmasını bekliyor.