Tarifelerden teknolojiye: Barclays ABD kazançlarında beklentilerin aşıldığını ancak büyümenin dar tabanlı olduğunu belirtti

Investing.com — ABD şirketleri ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladı. Ancak Barclays’e göre büyüme birkaç sektörde yoğunlaşmış durumda.

Banka, kazançların yıllık bazda yüzde 10,6 arttığını, satışların ise yüzde 6,1 yükseldiğini bildirdi. Şirketlerin ortalamanın üzerinde bir kısmı beklentileri aştı. Bununla birlikte piyasalar, beklentilerin altında kalan sonuçları, üzerinde kalan sonuçlardan daha sert cezalandırdı. Barclays, beklentilerin altında kalan sonuçlara gösterilen tepkinin tarihsel olarak en şiddetlilerinden biri olduğunu belirtti.

Banka, kâr artışının ana itici güçlerinin yine Teknoloji ve Finans sektörleri olduğunu vurguladı. Büyük Teknoloji şirketleri tek başına yaklaşık yüzde 28 kazanç artışı kaydetti. Teknoloji sektörünün geri kalanı ise yüzde 20’ye yakın büyüme gösterdi. Her iki oran da tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde.

İletişim Hizmetleri sektörü de yüzde 25’lik büyüme ile öne çıktı. Malzeme ve Kamu Hizmetleri sektörlerinde ise küçük düşüşler kaydedildi.

Venu Krishna liderliğindeki stratejistler şöyle belirtti: "TMT (özellikle Büyük Teknoloji) ve Finans, S&P 500 hisse başı kazanç büyümesi, marj artışı ve operasyonel kaldıracın ana kaynağı olmaya devam ediyor."

İletişim Hizmetleri ve Finans, pozitif operasyonel kaldıraç ve marj iyileşmesi gösteren tek sektörler oldu. Enerji, Kamu Hizmetleri ve Malzeme sektörlerinde ise düşüşler görüldü.

İleriye dönük tahminler de yükseldi. Piyasanın S&P 500 için 2025 kazanç tahmini, geçen çeyrekteki 264 dolardan 268 dolara çıktı. Bu artışta Büyük Teknoloji, Sanayi ve Finans sektörleri etkili oldu.

Buna karşılık, Amazon hariç Tüketici İsteğe Bağlı sektörü, Kamu Hizmetleri ve Sağlık Hizmetleri sektörleri revizyonları aşağı çekti.

Stratejistler, ikinci yarıya ilişkin revizyonların "bazı sektörler için önemli ölçüde negatif tarife etkisi, diğerleri için DC/AI avantajı" gösterdiğini belirtti.

Sağlık Sigortası en keskin aşağı yönlü değişimleri yaşarken, Elektronik ve Elektrikli Ekipman sektörleri veri merkezi harcamalarından faydalandı.

Değerleme cephesinde, çarpanlar yüksek ancak dengesiz kalmaya devam ediyor. S&P 500, ileriye dönük kazançların yaklaşık 22-22,5 katı seviyesinde işlem görüyor. Barclays bu aralığı performans açısından bir engel olarak görmüyor.

Sanayi ve mega-cap olmayan Teknoloji sektörleri sırasıyla yaklaşık 25 ve 27 kat çarpanlarla pahalı görünüyor. Büyük Teknoloji ise 29 kat çarpanla, 2024 sonundaki seviyelerinin ve uzun vadeli priminin hala altında.

Bu arada, şirket yorumları tarife endişelerinin hala yüksek olduğunu ancak önceki çeyreğe göre hafiflediğini gösteriyor. Daha az yönetici fiyat artışlarından veya yüksek stoklardan bahsetti. Bu durum, ticaret risklerinin bir miktar azaldığına işaret ediyor.

Krishna şunları söyledi: "Bu durum, tarife belirsizliğinin zirve noktasının muhtemelen geçtiği ve risk azaltma çabalarının bazı sonuçlar verdiği anlatısını destekliyor. Ancak ticaret/makro belirsizliğin hala şirket yönetimlerinin gündeminde üst sıralarda yer aldığını da gösteriyor."

Aynı zamanda, yapay zekaya yapılan atıflar da genişledi. Yöneticilerin yarısından fazlası yapay zekadan genel anlamda bahsetti. Bu konuşmalar genellikle verimlilik ve etki ile ilişkilendirildi. Bununla birlikte, derin öğrenme veya komut mühendisliği gibi spesifik becerilerden nadiren bahsedildi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin