Saab hisseleri, Morgan Stanley’nin ’yüksek’ beklentilere işaret etmesiyle düşüyor

Investing.com — Saab AB (ST:SAABb) hisseleri, Morgan Stanley’nin Perşembe tarihli notunda İsveçli savunma grubunu "düşük ağırlık" tavsiyesiyle takibe başlamasının ardından %5’ten fazla düştü. Aracı kurum, piyasa beklentilerinin şirketin genişleme planlarının destekleyebileceği seviyenin ötesine geçtiğini belirtti.

Aracı kurum, hisse başına 430 SEK fiyat hedefi belirledi. Bu rakam, Saab’ın 3 Eylül kapanış fiyatı olan 532 SEK’in yaklaşık %20 altında bulunuyor.

Analistler şöyle uyardı: "Zirve çarpanlarındaki yüksek beklentiler düşük ağırlık duruşumuzu destekliyor." Ayrıca, konsensüs tahminlerinin halihazırda şirketin hedeflerinin üzerinde kapasite ve satış büyümesi varsaydığını eklediler.

Morgan Stanley, Saab’ın gelirini 2024’te 63,8 milyar SEK, 2025’te 74,9 milyar SEK ve 2026’da 88 milyar SEK olarak öngördü.

Faiz ve vergi öncesi kazançların 2024’teki 5,7 milyar SEK’ten 2026’da 9 milyar SEK’e yükselmesi beklenirken, hisse başına kazancın aynı dönemde 7,74 SEK’ten 12,73 SEK’e çıkması öngörülüyor.

Mevcut fiyatlarla Saab, 2024’te 30,2, 2025’te 52,5 ve 2026’da 42 fiyat/kazanç çarpanıyla işlem görüyor. Bu rakamlar, rakiplerine kıyasla tarihsel %20 primle karşılaştırılabilir.

Morgan Stanley, hissenin şu anda %60 primle fiyatlandığını belirtti. Analistler şunları söyledi: "Yukarıdan aşağıya bütçeleme analizimiz, mevcut değerleme priminin halihazırda daha yüksek savunma harcamalarını fiyatlandırdığını gösteriyor."

Aracı kurum, 2024’te grup satışlarının %22’sini ve faaliyet kârının %39’unu oluşturan Saab’ın Dynamics bölümünü, konsensüs beklentilerinin aşırı olduğu bir alan olarak özellikle belirtti.

Analistler, projeksiyonların 2027’de yönetimin hedeflediğinden yaklaşık %50 daha fazla kapasiteyi ima ettiğini söyledi ve kendi satış tahminlerini konsensüsün %10 altına yerleştirdi.

Gözetim alanında, üretim artış risklerini gerekçe göstererek satışları konsensüsün %6 altında tahmin ettiler.

Marjların yükseleceği, faaliyet marjının 2024’teki %8,9’dan 2027’de %10,9’a çıkacağı öngörülüyor.

Özsermaye getirisinin 2024’te %13, 2025’te %15,4 olması, ardından 2026’da %14,1’e düşmesi bekleniyor.

Temettü ödemelerinin 2024’teki hisse başına 2 SEK’ten 2026’da 3 SEK’e yükselmesi bekleniyor, ancak getiriler %1’in altında kalıyor.

Net borcun 2024’te negatif 2,97 milyar SEK olması ve 2026’da negatif 1,24 milyar SEK’e iyileşmesi öngörülüyor.

Analistler, savunma sistemlerine yönelik güçlü talebe rağmen, Saab’ın priminin daha fazla kazanç için çok az alan bıraktığını belirtti.

Analistler şunu da ekledi: "Saab’ın çarpanlar primi, üstün büyümesi göz önüne alındığında adil olsa da, tarihsel seviyelerle aradaki farkı kapatmak için bir düzeltme bekliyoruz."

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin