Qualcomm, AI ile Yeni Pazar Fırsatlarına Açılıyor

Qualcomm (QCOM), Çarşamba günü borsa kapanışından sonra dördüncü çeyrek kazançlarını açıklayacak. Bu duyuru, akıllı telefon çip devi olan Qualcomm'un iş kollarını daha da çeşitlendirmek ve yapay zeka veri merkezi pazarına girmek istemesi ile birlikte geldi.

Geçen hafta, Qualcomm AI200 ve AI250 veri merkezi çiplerini ve raf ölçeğinde sunucu ürünlerini tanıttı. AI200'ün 2026'da, AI250'nin ise 2027'de piyasaya sürülmesi planlanıyor. Üçüncü bir çipin 2028'de gelmesi bekleniyor.

Raf ölçeğinde bir sunucu, birden fazla çipten bilgi işlem kaynaklarını bir araya getirerek performans kapasitesini artırabilen bir sunucu sistemidir. Nvidia (NVDA) kendi raf ölçeği sistemini sunarken, Advanced Micro Devices (AMD) de yakın zamanda kendi Helios raf ölçeği teklifini duyurdu.

Qualcomm hali hazırda bir AI çipi satıyor, ancak bu, Nvidia ve AMD ile doğrudan rekabet etmeye yönelik ilk adımı. Bu hamle, duyuru sırasında Qualcomm hisselerinin %11 oranında yükselebilmesine neden oldu. Ancak, Qualcomm hisseleri yıl içinde Nvidia, AMD ve hatta Intel (INTC) gibi rakiplerinden geride kalmış durumda.

Son 12 ayda hisseler yalnızca %8 yükseldi, oysa Nvidia hisseleri %54, AMD hisseleri %81 arttı. Intel hisseleri %70 yükselirken, S&P 500 (^GSPC) %19 değer kazandı.

Bloomberg konsensüs tahminlerine göre, Qualcomm'un çeyrek için hisse başına kazanç (EPS) oranının 2.85 $ olması ve 10.7 milyar $ gelir elde etmesi bekleniyor. Şirket, 2024 yılındaki aynı çeyrekte 2.69 $ EPS ve 10.2 milyar $ gelir elde etmişti.

Qualcomm, gelirinin büyük kısmını akıllı telefon çiplerinin satışından ve akıllı telefon teknolojileri için lisans anlaşmalarından sağlamaktadır. Ancak, akıllı telefonların dünya genelinde daha yaygın hale gelmesiyle birlikte pazar yıllar içinde yavaşladı.

Şirket ayrıca, Apple (AAPL) gibi önemli bir müşterisini kaybetme ihtimali ile karşı karşıya. iPhone üreticisi, iPhone serisi için kendi özel çiplerini kullanmayı planlıyor. Şirket, iPhone 16e ve iPhone Air'de bu çipleri zaten kullanıyor.

Veri merkezi alanına girmek, Qualcomm'a hızla büyüyen bir pazara erişim sağlıyor, ancak bu pazar Nvidia ve AMD tarafından domine ediliyor.

BofA Global Research analisti Tal Liani, yatırımcılara gönderdiği notta, "Bu duyuru, Qualcomm'un CDMA Teknoloji gelirlerinin yaklaşık %75'ini oluşturan düşük büyüme gösteren akıllı telefon pazarından çeşitlenme ihtiyacı olduğunu vurguluyor ve 2030 yılına kadar yaklaşık 114 milyar $'a ulaşması beklenen bir pazara hitap ediyor. Anahtar müşteriler, Nvidia gibi rakiplerden bağımsız tedarikçi çeşitliliği arayışında," dedi.

Qualcomm'un QCT segmentinin, akıllı telefon, nesnelerin interneti ve otomotiv iş kollarını kapsadığı ve yıl bazında %7.6 artışla 9.3 milyar $ gelir getirmesi bekleniyor. QTL lisanslama segmentinin ise 1.4 milyar $ üretmesi öngörülüyor.

Veri merkezi alanındaki çalışmalarının yanı sıra Qualcomm, Windows bilgisayarlar için işlemci serisi ile PC pazarında Intel ve AMD çipleri ile rekabet etmek için de stratejiler geliştiriyor.

Bernstein analisti Stacy Rasgon, yatırımcılara yazdığı bir notta, Qualcomm'un akıllı telefon satışlarına olan bağımlılığı ve gümrük endişeleri nedeniyle rağbet görmediğini belirtse de, şirketin hala önemli bir değer sunduğuna inandığını ifade etti. "Başarılı bir ürün portföyü ve yükselen yapay zeka senaryosu ile birlikte önemli bir fırsatlar sunmaya devam ediyoruz," dedi.