Morgan Stanley, Commerzbank’ı düşürürken ING’yi Avro bankalarında üst sıraya yükseltti

Investing.com - Morgan Stanley, Salı tarihli bir notta Alman kredi kuruluşu Commerzbank’ı (ETR:CBKG) "overweight"ten "equal-weight"e düşürdü ve ING’yi (AS:INGA) üst sıradaki tercihine yerleştirdi.

Frankfurt am Main merkezli bankanın hisseleri 06.18 ET (10.18 GMT) itibarıyla %2,3 düşüşteydi.

Bu değişiklik, Commerzbank’ın hisselerindeki keskin rallinin ardından geldi. Hisseler bu yıl iki katından fazla artarak şu anda maddi defter değerinin 1,3 katı seviyesinde işlem görüyor.

Analistler şöyle dedi: "İkinci çeyrek sonuçları sağlamdı, net faiz geliri ve ücretler beklentilerin %2 üzerindeydi" ve olumlu Alman makro görünümüne işaret etti.

Ancak, daha olumlu bir duruş almadan önce Commerzbank’ın stratejik planında daha fazla ilerleme kaydedilmesi gerektiğini belirttiler.

Morgan Stanley, değerlemeyi Aralık 2026’ya kadar ilerletirken ve özkaynak maliyetini %11,5’ten %11’e düşürürken, hisse senedi için fiyat hedefini 32 avrodan 36 avroya yükseltti.

Düzeltilmiş hisse başına kazanç tahminleri 2025 için %1,9 artırılırken, 2026 için %2,6 ve 2027 için %2,8 düşürüldü.

Aracı kurum, Commerzbank’ın 2025 tahmini kazançlarında 12,7x, 2026’da 11,1x ve 2027’de 9,1x oranında işlem göreceğini öngördü.

Maddi özkaynak getirisi 2025’te %10,3, 2026’da %11,4 ve 2027’de %13 olarak bekleniyor. Temettü getirileri 2025’te %3,1, 2026’da %3,6 ve 2027’de %4,4 olarak tahmin ediliyor.

Analistler, yukarı yönlü risklerin Almanya’da daha hızlı kredi büyümesinden ve Avrupa Merkez Bankası oranlarının %1,5’lik baz durum varsayımının üzerinde kalmasından kaynaklanabileceğini belirtti.

Ayrıca, aşağı yönlü risklerin maliyet azaltmalarında sınırlı tarihsel başarıyı içerdiğini eklediler. UniCredit’in Commerzbank’taki %29’luk hissesi de, gelecekteki kararların hisse senedi fiyatını etkileyebilecek bir faktör olarak vurgulandı.

Düşürme, Morgan Stanley’nin Avrupa bankalarına yönelik olumlu duruşunu yinelediği daha geniş bir sektör incelemesinin bir parçasıydı.

ING, "overweight" seviyesine yükseltildi ve Lloyds, Santander ve Société Générale ile birlikte üst sırada tercih olarak adlandırıldı.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin