’Kaliteli bileşik getiri sağlayan’ ASML, UBS tarafından Al’a yükseltildi

Investing.com - UBS, Perşembe günü ASML hissesini Al’a yükseltti. Banka, yarı iletken ekipman üreticisinin düşük performans gösterdiği bir dönemin ardından "kaliteli bileşik getiri sağlayan" bir hisse olarak yeniden ortaya çıkacağını savundu.

Banka, hissenin son kapanış fiyatı olan 647,60 avrodan %19 yükseliş potansiyeli öngörerek fiyat hedefini 660 avrodan 750 avroya yükseltti.

Bu yükseltme, ASML hisselerinin geçen yıl yaşadığı %20’lik düşüşün ardından geldi. UBS, bu düşüşün zayıf litografi yoğunluğu ve Çin pazarındaki belirsizlik gibi iyi anlaşılan riskleri yansıttığını belirtti.

Analist Francois-Xavier Bouvignies şöyle yazdı: "ASML’nin uzun ürün teslim süreleri ve müşterilerin uzun vadeli yol haritalarına yüksek entegrasyonu göz önüne alındığında, piyasa muhtemelen nispeten iyi duyurulmuş zayıf 2026-2027 dönemini göz ardı edecektir. Bu dönemde ASML’nin 2026-2030 yılları arasında %20 hisse başına kazanç CAGR’si sağlayan kaliteli bir bileşik getiri kaynağı olarak geri döneceğini öngörüyoruz."

Bouvignies, 2027’de bir dönüm noktası bekliyor. Bu dönüm noktası, TSMC’nin A14 mantık düğümünün üretim artışından kaynaklanacak. Bu artış, aşırı ultraviyole (EUV) katmanlarını 19-22’den 20-24’e yükseltecek. Ayrıca Intel ve Samsung’la ilgili belirsizlikler de azalacak.

Analist aynı zamanda Yüksek-NA EUV araçlarını önemli bir büyüme faktörü olarak görüyor. 2027-28’den itibaren anlamlı bir benimseme öngörüyor. Bu sistemlerin on yılın sonuna kadar ASML’nin satışlarının %15-20’sini temsil edebileceğini tahmin ediyor.

Uzun vadeli hikaye 2027 ve sonrasına dayansa da, Bouvignies birkaç yakın vadeli katalizör belirtti. Bunlar arasında 2026 başındaki sektör etkinliklerinde ek EUV katmanları ve Yüksek-NA benimsenmesi hakkında netlik, ASML’nin çeyrek sonuçlarındaki yorumları, 2026’nın ikinci yarısında yeni bir düşük-NA EUV modelinin piyasaya sürülmesi ve Intel ve Samsung’da potansiyel yeni müşteri duyuruları yer alıyor.

Çin hala bir risk faktörü olarak duruyor. ASML’nin bu bölgeden elde ettiği gelirlerin bu yıl %12, 2026’da ise %20 daha düşmesi bekleniyor. Ardından 2028’den itibaren satışların %15-20’si civarında normalleşecek. Buna rağmen, UBS bu yükün daha yönetilebilir hale geldiğine inanıyor.

Değerleme açısından, ASML 2027 kazançlarının yaklaşık 24 katı seviyesinde işlem görüyor. Bu, 10 yıllık ortalaması olan 28 katın altında. UBS, Yüksek-NA benimsenmesine olan güvenini yansıtmak için 2027 sonrası hisse başına kazanç tahminlerini %4-7 artırdı. Bu da daha yüksek hedef fiyatı destekliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin