JPMorgan, DWS’nin euro stablecoin döneminde neden en iyi konumda olduğunu düşünüyor?

Investing.com — JPMorgan’a göre, Alman varlık yönetim şirketi DWS, hâlâ ABD doları stablecoin’lerine kıyasla gelişim aşamasında olan euro bazlı stablecoin’lerin yükselişinden faydalanmak için benzersiz bir konumda bulunuyor.

Banka, euro stablecoin piyasasının sadece 462 milyon euro değerinde olduğunu, bu rakamın ABD’deki muadilinin yalnızca %0,2’sine denk geldiğini belirtiyor. Bununla birlikte, "AB’nin saygın Avrupalı finans kurumları tarafından desteklenen yerel Euro stablecoin girişimlerini desteklemek için önemli teşvikleri bulunuyor."

DWS, Flow Traders ve Galaxy ile birlikte AllUnity ortak girişimini kurdu. Bu girişim, Temmuz ayının sonunda Almanya’nın ilk tamamen rezervli, MiCA uyumlu euro stablecoin’i olan EURAU’yu piyasaya sürdü.

Eylül başı itibarıyla, EURAU’nun dolaşımda yaklaşık 17,6 milyon euro değeri bulunuyor. Bu miktar piyasanın %4’üne denk geliyor. Circle’ın EURC’sinin pazarın %40’ından fazlasını kontrol ettiği düşünüldüğünde, bu küçük ama dikkat çekici bir başlangıç.

JPMorgan, Circle’ın ABD doları coin’i ile sinerji avantajından yararlandığını belirtiyor. Bu durum, güçlü kurumsal destek ve düzenleyici onay olmadan yeni girişimcilerin rekabet etmesini zorlaştırıyor.

JPMorgan, DWS için iki gelir kaynağı görüyor: EURAU’nun rezervlerini yönetmek ve AllUnity’deki üçte birlik hissesinden elde edilen temettüler. MiCA kapsamındaki Avrupa düzenlemesi, rezervlerin önemli bir kısmının banka mevduatlarında kalmasını gerektiriyor. Bu durum para piyasası fonu akışlarını sınırlıyor. Buna rağmen, DWS teminat yönetimi, danışmanlık hizmetleri ve ortak girişim kârlarından pay alarak gelir elde edebilir.

Daha da önemlisi, AllUnity’deki hissesi anlamlı bir yükseliş potansiyeli sunabilir. JPMorgan, EURAU’nun 2028 yılında DWS’nin kazançlarına yaklaşık %0,5 katkı sağlayabileceğini tahmin ediyor. Bu oran daha iyimser bir senaryoda %1,5’e kadar yükselebilir.

DWS’nin kendisi de uzun vadeli potansiyeli vurguladı. Genel müdür Stefan Hoops analistlere, AllUnity’den elde edilecek gelirlerin önümüzdeki beş ila on yıl içinde "muazzam" olabileceğini söyledi. Ancak düzenleyicilerin ve piyasanın olgunlaşmasının zaman alacağı konusunda uyardı.

JPMorgan analistleri, Avrupa’nın ABD stablecoin hakimiyetine karşı koymayı amaçlaması durumunda euro stablecoin piyasasının hızla genişleyebileceğini belirtiyor. Özellikle "dijital gizli dolarizasyon" endişeleri ve parasal egemenlik riski göz önüne alındığında bu durum önem kazanıyor.

Ekip, euro stablecoin’lerin küresel pazarda daha büyük bir pay elde etmesi durumunda, DWS’nin kazanç faydasının iyimser bir senaryoda %3-4’e yükselebileceğini belirtti.

JPMorgan’a göre, güvenilir kurumsal destek, düzenleyici onay ve AB’nin yerli alternatifler geliştirme teşviki, DWS’yi euro stablecoin döneminden yararlanmak için en güçlü konuma getiriyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin