Gelişmekte Olan Piyasalarda Tahvil Rallisine Devam Beklentisi

Fed'in Faiz İndirimleri Gelişen Piyasalarda Tahvil Rallisini Destekliyor

Fon yöneticileri ve stratejistler, ABD Merkez Bankası (Fed)’nin faiz indirimine başlamasının, yıllardır süregelen en büyük gelişmekte olan piyasa (EM) tahvil rallisini daha da hızlandıracağına inanıyor. Bu yıl, Bloomberg tarafından izlenen gelişmekte olan ülke tahvilleri endeksi, yatırımcılara dolar bazında %15 getiri sağladı ve bu durum, 2017’den bu yana görülen en iyi yıllık performans olarak kaydedildi.

Yatırımcıların Faiz Düşüşü ile Yeni İmkanları Keşfetmesi Bekleniyor

Bu kazançlar, ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşları ve ani politika değişikliklerinden dolayı ABD ekonomisine yönelik endişelerin artması sonrasında ortaya çıktı. Şimdi, Fed’in dokuz aylık bir aradan sonra faizleri tekrar düşürmesi, yatırımcıları daha yüksek getiriler aramak için teşvik ediyor. Eğer dolar düşmeye devam ederse, yerel para birimi cinsinden tahvillerin getirileri artacaktır. Bu durum, Jeffrey Gundlach'ın yönettiği DoubleLine Capital ve JPMorgan Asset Management gibi fon yöneticileri arasında oldukça popüler hale geldi.

EM Carry Trade İşlemleri İçin Alternatif Arayışları

Bank of America Corp., yılın kalanında faiz oranlarının düşük olduğu ülkelerden borç alarak daha yüksek getiri vaat eden ülkelere yatırım yapma stratejisine alternatif bir fırsat görmüyor. Morgan Stanley Investment Management portföy yöneticisi Patrick Campbell, “Yatırımcıların dolar dışındaki varlıklara yöneldiği kesin” diyerek dikkat çekti.

Öne Çıkan Ülkeler ve Ralli Performansı

Emerging market tahvil rallisine bu yıl öncülük eden ülkeler arasında Brezilya, Meksika, Kolombiya, Macaristan ve Güney Afrika yer alıyor. Manulife Investment Management kıdemli yöneticisi Nathan Thooft, Fed’in harekete geçirmesi muhtemel güçlü bir dolar düşüşü ve düşük faiz oranlarının EM hisse ve tahvillerini destekleyebileceğini belirtti.