F/K Oranı 15’in Altında Olan 5 Değerli Enerji Şirketi

Enerji Sektöründe Değerleme Dikkat Çekiyor

Son yıllarda enerji sektörü, yenilenebilir yatırımları, sıkı regülasyonlar ve artan maliyet baskıları nedeniyle dalgalı bir seyir izlemektedir. Borsa İstanbul'da işlem gören bazı enerji şirketleri, kâr oranlarına kıyasla görece düşük fiyat/kazanç (F/K) oranları ile dikkat çekiyor. BIST Elektrik Endeksi'nin toplam piyasa değeri 831,8 milyar TL seviyesindeyken, halka açık piyasa değeri 209,9 milyar TL ile sınırlı kalıyor.

Piyasa Dinamikleri ve F/K Oranları

Endeksteki %25,24'lük ortalama takas saklama oranı, hisse bazlı fiyat hareketlerinin ayrışmaya açık olduğunu gösteriyor. Özellikle F/K oranı 15’in altında kalan şirketler, yatırımcıların değerleme perspektifinde önem kazanmaktadır. Düşük F/K oranları genellikle döngüsel riskler veya belirsizliklerle ilişkilendirilmektedir. Ancak enerji sektöründeki düşük F/K seviyeleri, piyasanın nakit üreten operasyonları yeterince fiyatlamadığını da işaret edebilir.

F/K'sı 15'in Altında Olan Enerji Şirketleri

• Hun Yenilenebilir Enerji (#HUNER)



Piyasa Değeri: 3,16 milyar TL, F/K: 8,91 - Yenilenebilir enerji odaklı olmasına rağmen, kârlılığına nazaran düşük fiyatla işlem görmektedir.

• Consus Enerji (#CONSE)



Piyasa Değeri: 2,32 milyar TL, F/K: 9,73 - Enerji yatırımlarıyla dolu portföyü, şirketin temkinli bir piyasa algısı oluşturmasına neden olmaktadır.

• Naturelgaz (#NTGAZ)



Piyasa Değeri: 7,07 milyar TL, F/K: 9,76 - Doğalgaz dağıtım ve satış faaliyetlerine rağmen, değerleme oranı sınırlıdır.

• Doğu Aras Enerji (#ARASE)



Piyasa Değeri: 17,86 milyar TL, F/K: 12,62 - Elektrik dağıtım faaliyetlerine rağmen, çarpanlar hala sektör ortalamasının altında kalmaktadır.

• Odaş Elektrik (#ODAS)



Piyasa Değeri: 7,31 milyar TL, F/K: 14,52 - Enerji ve madenciliği birleştiren şirket, 15 sınırına yaklaşan F/K oranıyla dikkat çekmektedir.

Sonuç ve Yatırım Fırsatları

Sonuç olarak, BIST Elektrik Endeksi'nde bazı enerji şirketleri hala düşük çarpanlarla işlem görmektedir. Bu durum, enerji sektöründe tek tip bir değerlemenin olmadığını; her bir şirketin iş modeli, gelir yapısı ve risk algısı ile hisselerin net biçimde ayrıştığını göstermektedir. Özel olarak F/K’sı 15’in altında kalan şirketler, değerleme odaklı okuma yapmak isteyen yatırımcılar için cazip bir izleme alanı sunmaktadır.