Doların Küresel Rezervlerdeki Payı Düşmeye Devam Ediyor

Doların Küresel Rezervlerdeki Payı Azalıyor

Dünya genelinde birincil rezerv para birimi olarak kabul edilen dolar, son dönemlerde politik belirsizlikler ve ülkelerin rezerv çeşitlendirme eğilimleri nedeniyle küresel rezervlerdeki payını kaybetmeye devam ediyor.

IMF Verilerine Göre Doların Küresel Payı

Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) Resmi Döviz Rezervlerinin Para Birimi Dağılımı (COFER) verilerine göre, 2025 yılına gelindiğinde toplam küresel rezervler 13 trilyon dolara yükselirken, doların döviz rezervlerindeki payı %56,92 olarak kaydedildi. Bu oran, 2023 yılının ilk çeyreğinde %58,51, ikinci çeyreğinde ise %57,08 seviyelerindeydi.

Euronun Yükselişi

Dünyanın ekonomik dengeleri içinde, euronun rezervlerdeki payı ise geçen yıl artış gösterdi. 2023 yılının ilk çeyreğinde %19,12 olan payı, ikinci çeyrekte %20,24, üçüncü çeyrekte ise %20,33 oldu.

Dolar Hâlâ Küresel Ödemelerin Hakimi

Doların rezervlerdeki azalışı, kendi statüsünü ve küresel para sistemindeki önemini yitireceği anlamına gelmiyor. Her ne kadar dolara olan güven sorgulansa da, global finans işlemlerinde hala en çok kullanılan para birimi olmaya devam ediyor.

ABD'nin küresel ticaretinden %10 katkıda bulunmasına rağmen, ticaretin yarısından fazlası hala dolar üzerinden faturalandırılmakta. SWIFT verilerine göre, 2023 yılının Aralık ayında doların küresel ödemelerdeki payı %50,49 oldu.

Çeşitlilik Arayışının Etkisi

Steven Kamin, ABD Merkez Bankası (Fed) eski uzmanı, doların rezerv payındaki düşüşün, rezerv yöneticilerinin çeşitlendirme arayışı ve geleneksel dışındaki para birimlerini eklemelerinden kaynaklandığını belirtti. Ayrıca, enerji ödemelerinin bir kısmının dolar dışı para birimleriyle yapılmasına rağmen, emtia fiyatlarının çoğunun dolar üzerinden belirlenmeye devam ettiğinin altını çizdi.

Politika Belirsizliklerinin Rolü

Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola, son yıllardaki düşüşün temel nedenlerinden biri olarak politik belirsizlikler olarak gösterdi. Tarife belirsizlikleri ve uluslararası ilişkilerin karmaşası, dolara olan güveni sarsmadı fakat bu durum dolaylı etkiler yaratıyor.

Dolara Gelecek Beklentileri

Daha uzun bir perspektiften bakıldığında, doların değeri hâlâ uzun dönemli ortalamasına yakın seyretmektedir. Sonola, başka para birimlerinin doları geçeceği yönündeki beklentilerin gerçekçi olmadığını, ancak dalgalanmaların olabileceğini ifade etti.