Deutsche Bank yüksek değerlemelerin zayıf performansa işaret ettiğini uyarıyor

Investing.com — Deutsche Bank, Çarşamba günü müşterilerine gönderdiği bir notta, ABD hisse senetlerinin durgunluk olmayan bir faiz indirimi döngüsündeki tarihsel olarak güçlü performans gibi "yükseliş güçleri" tarafından desteklendiğini belirtti. Bununla birlikte, değerlemelerin orta ve uzun vadeli getiriler için "önemli bir engel" olmaya devam ettiğini vurguladı.

Deutsche Bank analistleri şöyle yazdı: "150 yıllık geçmişe baktığımızda, kontrast çarpıcı: değerlemeler yüksek olduğunda, ileriye dönük getiriler tutarlı bir şekilde zayıf."

Analistler, son üç büyük değerleme zirvesinden sonraki 10 yıllık reel toplam getirilerin negatif olduğunu belirtti. Bu durum, "ABD hisse senetlerinin tarihsel olarak yaklaşık yüzde 7 yıllık reel getiri sağladığı düşünüldüğünde çarpıcı bir sonuç."

Buna karşılık, değerlemeler düşük olduğunda, takip eden on yıl "olağanüstü" getiriler üretmiş.

Banka, bugünkü yüksek piyasa seviyelerinin büyük ölçüde "Mag-7" olarak adlandırılan teknoloji hisseleri ve yapay zekanın ABD hisse senedi anlatısındaki merkezi rolü tarafından yönlendirildiğini vurguladı.

Deutsche Bank şunları söyledi: "Mevcut durum, yapay zekanın ABD hisse senedi hikayesinde ne kadar merkezi hale geldiğini vurguluyor."

Bankanın açıklamasına göre, bunun gerçek bir paradigma değişimini temsil ettiğine inanan yatırımcılar için uzun vadeli getiriler "hala yapıcı olabilir." Ancak banka şunu da ekledi: "Halihazırda 150 yıllık ABD hisse senedi piyasası hakimiyetinin ötesinde büyük bir pozisyon alıyorsunuz."

Deutsche Bank ayrıca geçmişteki balonlarla bir ayrım yaptı. Analistler şöyle yazdı: "2000 balonu ile bugün arasındaki temel fark, günümüzdeki değerleme aşırılıklarının büyük ölçüde ABD’de yoğunlaşmış olmasıdır."

Diğer G7 hisse senedi piyasaları daha ılımlı değerleme seviyelerinde yer alıyor. Ancak bu piyasalar, "ABD anlatısını birçok kişi için bu kadar çekici kılan aynı yapay zeka maruziyetinden yoksun."

Sonuç olarak banka, "bu sefer gerçekten farklı olmadığı sürece," yüksek değerlemelerin muhtemelen uzun vadeli hisse senedi performansını olumsuz etkileyeceği sonucuna vardı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin