Dayanıklı Tüketimde 10 Şirketin Piyasa Değeri 140 Milyar TL'yi Aştı

Dayanıklı Tüketim Sektöründe Piyasa Değeri Analizi

Dayanıklı tüketim sektörü, 2025 yılı itibarıyla toplam piyasa değerinin 140 milyar TL'yi aşmasıyla dikkat çekiyor. Ancak, sektördeki kârlılık oranlarının düşüşü, yatırımcıların endişelenmesine neden olmakta. Özellikle büyük şirketlerin özsermaye büyüklükleri korunurken, net kâr tarafında gerçekleşen bozulmalar önemli bir risk unsuru oluşturmaktadır.

Kârlılıkta Yaşanan Sorunlar

Piyasa değerleri ile finansal performans arasındaki ayrışma, sektör genelindeki fiyatlamaların büyük ölçüde bilanço dışı beklentilere dayandığını göstermektedir. Özellikle beyaz eşya ve elektronik odaklı şirketlerde sık karşılaşılan zarar durumu, yatırımcıların dikkatini çekmektedir. Bunun yanı sıra, bazı niş üretici ve sanayi odaklı firmalarda kârlılığın sürdürüldüğü gözlemlenmektedir.

Değerleme Algısındaki Dağılma

PD/DD oranlarının geniş bir spektrumda dağılımı, sektördeki değerleme algısının homojen olmadığını ortaya koymaktadır. Yatırımcılar arasındaki ayrım, dayanıklı tüketim alanında belirgin bir şekilde gözlemlenmektedir. Piyasa değeri yüksek olan bazı şirketlerde zarar raporlanması, “ölçek mi kârlılık mı?” sorusunu gündeme getiriyor.

Şirket Bazında Performans Değerlendirmesi

Arçelik (#ARCLK), 70,5 milyar TL piyasa değeriyle lider konumunda olmasına rağmen, son dört çeyrek boyunca 23,7 milyar TL zarar bildirildi. Vestel Beyaz Eşya (#VESBE) ise 12,6 milyar TL piyasa değerine karşın, 3,5 milyar TL net zarar ile dikkat çekiyor.

Özata Denizcilik (#OZATD), görece yüksek PD/DD oranı ile sınırlı zarar tablosu sunarken; Vestel (#VESTL) ve Alarko Carrier (#ALCAR) arasındaki farklar kârlılık açısından belirginleşiyor, çünkü Alarko Carrier 389 milyon TL net kârı ile dikkat çekiyor.

Diğer yandan, Hatsan Gemi (#HATSN) kârlı görünümüne rağmen yüksek F/K oranı nedeniyle fiyatlama baskısı altında. Safkar Ege Soğutmacılık (#SAFKR), pozitif net kârına karşın yüksek çarpanları ile öne çıkıyor. İmaş Makina (#IMASM) ise zarar yazan şirketler arasında yer alıyor.

Bu dinamikler, dayanıklı tüketim sektöründe büyüklüğün yetersiz olduğunu, kârlılık ve bilanço gücünün şirket değerlemesinde belirleyici faktörler hâline geldiğini göstermektedir.