Borsada Kriz Belirtileri: Neden Çok Erken Değiliz?

Teknoloji Devlerinin Yükselişi ve Piyasa Endişeleri

Günümüzün finansal ortamında, teknoloji devlerinin rekor seviyelere ulaşan piyasa değerleri ve yapay zekâ alanında yaptığı devasa harcamalar, global piyasalarda ciddi bir endişe yaratıyor. Ancak ünlü ekonomist Owen Lamont, mevcut durumun her ne kadar riskli görünse de borsada hala bir balon oluşmadığını vurguluyor.

Küçük Yatırımcıların Güvendiği "Akıllı Para"

Lamont’a göre, şu anda piyasada gözlemlenen \u201cbüyük yatırımcılar\u201d ve \u201çirket sahipleri\u201d henüz yatırımlarını çekmedi. Bu durum, balon belirtilerinin ortaya çıkmadığını gösteriyor. Ekonomist, borsa balonunu net bir şekilde tanımlayan en önemli kriterin, şirket yöneticilerinin hisselerini halka satmak için acele etmesi olduğunu belirtiyor. Ancak mevcut durumda bu tür bir hisse satış dalgasının yaşanmaması, piyasalarda bir çöküş belirtilerinin henüz olmadığını gösteriyor.

Şirketlerin Hisse Geri Alımları

Son yıllarda, ABD’li şirketler yaklaşık 1 trilyon dolarlık hisse geri alımı gerçekleştirdi. Lamont bu durumu şöyle özetliyor: "Şirketler hisse satmıyor, geri alıyor. Bu da fiyatların henüz zirve noktasına ulaşmadığını gösteriyor." Böylece, piyasalarda bir kriz işareti olarak dikkate alınabilecek önemli unsurlar tamamlanmamış durumda.

Balon Kriterleri ve Geçmişle Kıyaslama

Ekonomist, balon olup olmadığını tespit etmek için dört temel kriter kullanmakta: Aşırı fiyatlar, abartılı beklentiler, para girişi ve yeni hisse satışı. Günümüzde fiyatlar yüksek olsa da henüz yeni hisse satışı gerçekleşmemiştir. Lamont, mevcut durumu geçmişteki büyük krizlerle karşılaştırarak, piyasanın Japonya balonu ya da dotcom krizine benzer şekilde tehlikeli bir aşamada olmadığını belirtiyor. Ayrıca, büyük dolandırıcılık olaylarının olmaması da kritik bir gösterge olarak öne çıkıyor.

Yatırımcılar için Gelecek Uyarısı: 2026

Peki, bu balon ne zaman zirve yapacak? Lamont, yatırımcıların 2026 yılına dikkat etmeleri gerektiğini ifade ediyor. Özellikle SpaceX ve OpenAI gibi devlerin borsaya açılma kararı alması, diğer şirketlerin de bu sürece katılmasıyla birlikte, büyük yatırımcıların çıkarak gemiyi terk ettiklerinin bir işareti olabilir. Ayrıca, büyük finans kuruluşlarının 2026 için rekor sayıda halka arz beklentisi bu olasılığı güçlendirmekte.