Bitcoin Volatilitesi Neden Bitmiyor? Uzmanlar Açıklıyor

Bitcoin’in volatilitesi, S&P 500’ün “korku endeksi” VIX gerilese de yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Yatırımcılar, bu durumun ardındaki nedenleri araştırırken, uzmanlar otomatik tasfiye (ADL) riskleri ve azalan piyasa likiditesinin etkisini vurguluyor. Ekim ayında yaşanan sert düşüş sonrası Bitcoin (BTC) fiyatı 100.000 dolar bandında dengelenme çabası gösterse de, volatilite göstergesi yukarıda kalmayı sürdürüyor.

Volmex Finance’in BVIV endeksi, 10 Ekim tarihindeki çöküş esnasında %40’tan %60’a fırladıktan sonra halen %50’nin üzerinde seyrediyor. Buna karşın, S&P 500’ün VIX endeksi 29 seviyesinden 20’nin altına gerileyerek normal seviyelerine döndü. Uzmanlar, bu ayrışmanın ardında yatırımcıların kripto piyasasında ortaya çıkan yeni riskleri fiyatladığını düşünüyor. Wintermute kurucu ortağı Yoann Turpin, "Piyasalar uzun süre düşük volatiliteye alışmıştı ancak otomatik tasfiye (ADL) gibi risklerin etkisi yanlış değerlendirildi. Şimdi bu riskler tam anlamıyla fiyatlara yansıyor," diye belirtti.

Otomatik tasfiye ve likidite baskısı, Bitcoin volatilitesini beslemeye devam ediyor. 10 Ekim’deki sert düşüşte, Hyperliquid dahil birçok borsa otomatik tasfiye mekanizmasını devreye sokarak kaldıraçlı pozisyonları zorla kapattı. Bu olay, daha önce pek fark edilmeyen ADL riskini yatırımcıların zihnine kazıdı. Turpin’e göre, Bitcoin 100.000–125.000 dolar aralığını kırmadığı sürece volatilite bu seviyelerde kalabilir.

Likidite tarafında ise tablo kırılganlık gösteriyor. Orbit Markets kurucu ortağı Jimmy Yang, Binance gibi büyük platformlarda yaşanan likidite sıkışmasının fiyat oynaklığını artırdığını vurguladı. Benzer şekilde, BloFin Research analisti Griffin Ardern, Hong Kong dolarındaki faiz artışlarının ve güçlü DXY endeksinin küresel dolar likiditesini daralttığını, bunun da Bitcoin’in oynaklığını artıran etkenlerden biri olduğunu kaydetti.