Bitcoin Piyasa İştahı Temkinli: Kurumsallar Aşırı Yükseliş Beklemiyor

Son dönemlerde Bitcoin (BTC) piyasasında volatilite beklentileri önemli bir değişim göstermedi. Glassnode'un verilerine göre, yatırımcılar yukarı yönlü fırsatları yakalamak isterken temkinli davranmaya devam ediyor. FOMC toplantısı sonrası opsiyon piyasasındaki hareketlilik, yatırımcıların dikkatini yeniden çekti.

FOMC toplantısı öncesinde 1 haftalık implied volatility (beklenen oynaklık) önemli bir artış kaydetti, ancak toplantının ardından nihai kararın beklentilere paralel gelmesiyle birlikte bu volatilite hızla geri çekildi. Özellikle 3 ve 6 aylık vadelerde herhangi bir belirgin değişim gözlemlenmedi. DVOL verileri, FOMC sonrası çeşitli vade ve fiyatlara yayılan opsiyonların genel volatilitesinin düştüğünü gösteriyor. Bu durum, piyasanın yakın vadede keskin bir hareket beklemediğini ortaya koyuyor.

Diğer bir önemli gösterge olan 25 delta skew verileri, opsiyon primlerinin halen put (düşüş yönlü) tarafında daha pahalı olduğunu ortaya koysa da, hedging talebinin önceki zirvelere göre zayıfladığını göstermektedir. Yatırımcıların Bitcoin'de yukarı yönlü call opsiyonlarını alırken, bazı düşüş yönlü put opsiyonlarını satması dikkat çekici bir durum. Özellikle 145,000 dolar seviyesinde yer alan uzak vadeli (OTM) call opsiyonlarının satılması, piyasanın yakın bir süre içinde “aşırı yükseliş” beklentisinde olmadığını göstermektedir.

Açık pozisyon (OI) verileri, hem call hem de put tarafında artış kaydederken, call pozisyonlarının daha baskın olduğu ortaya çıkıyor. Ancak, put'ların fiyatlamada daha pahalı kalması, yatırımcıların yükseliş yönünde pozisyon alırken aşağı yönlü risklere karşı da korunmaya devam ettiğini yansıtıyor. Sonuç olarak, Bitcoin'deki risk iştahı seviyesi halen temkinli bir çerçeve içerisinde şekilleniyor ve kurumsal yatırımcılar aşırı bir yükseliş beklentisinde değil.