Bernstein, Siemens’i "piyasa performansı"na düşürdü, hissenin rekor primle işlem gördüğünü söyledi

Investing.com - Bernstein, Salı günü tarihli bir notta Siemens AG (ETR:SIEGn) hissesini "outperform"dan "market perform"a düşürdü ve 230€ fiyat hedefi belirledi.

Alman teknoloji şirketinin hisseleri 06.51 ET (10.51 GMT) itibarıyla %3,1 düşüşteydi.

Bu hamle, analistlerin şirketin değerlemesinin tarihsel bir iskontodan rekor bir prime döndüğünü ve yatırımcılar için yukarı yönlü potansiyelin az kaldığını belirtmesiyle geldi.

Siemens, 2024 mali yılında hisse başına 10,51€ kazanç bildirdi. Bernstein, hisse başına kazancın 2025’te 12,99€’ya yükseleceğini, 2026’da ise 10,82€’ya düşeceğini öngörüyor.

Aracı kurumun tahminleri, 2025 ve 2026 için önceki 12,75€ ve 10,88€’luk tahminlerle karşılaştırılabilir.

Gelirin 2024’teki 75,93 milyar €’dan 2025’te 79,24 milyar €’ya ve 2026’da 83,02 milyar €’ya yükselmesi beklenirken, FAVÖK marjlarının aynı dönemde %17,4’ten %17,8’e yükselerek genel olarak istikrarlı kalması öngörülüyor.

Analistler, 2026 mali yılı için kazanç beklentilerinin halihazırda dolu olduğunu, konsensüsün Digital Industries’de %7,7’lik artış da dahil olmak üzere yaklaşık %6’lık organik büyüme varsaydığını belirtti. Bernstein’ın 2026 hisse başına kazanç tahmini olan 10,82€, 11,02€’luk konsensüsün %2 altında yer alıyor.

Değerleme açısından, Siemens 2024 kazançlarının 22,6 katı ile işlem görüyor, bu oran 2025’te 18,3 kata düşüyor ve 2026’da 21,9 kata yükseliyor.

Temettü veriminin 2024’te %2,2, 2025’te %2,4 ve 2026’da %2,5 olması öngörülüyor. Siemens’in piyasa değeri 191,2 milyar €, kurumsal değeri ise 229,3 milyar € seviyesinde bulunuyor.

Bernstein, Siemens’in uzun süredir devam eden konglomera iskontosunun, 2024’te Schneider Electric ve ABB gibi rakiplerine kıyasla %40’a kadar ulaştığını ve artık tamamen tersine döndüğünü belirtti.

Şirket şu anda %18’lik bir konglomera primi ile işlem görüyor ve Healthineers hariç ana işletmesi FAVÖK’ün 15,1 katı değerinde.

Bu çarpan, 13,4 olan Schneider ve 16,1 olan ABB’den daha yüksek. Analistler, temel göstergeler göz önüne alındığında bu primin haklı gösterilmesinin zor olduğu sonucuna vardı.

Düşürme kararı aynı zamanda, Siemens’in Siemens Healthineers’daki hissesi ile ilgili bir sonraki adımlarını açıklamasının beklendiği 9 Aralık tarihli sermaye piyasaları günü hakkındaki şüpheciliği de yansıtıyor.

Bernstein, tam bir çıkışın yatırımcılar için en olumlu seçenek olacağını ancak bunun pek olası olmadığını, kısmi seçeneklerin ise hayal kırıklığı yaratabileceğini belirtti.

Düşürme kararına rağmen Bernstein, Siemens’in otomasyon, elektrifikasyon ve endüstriyel yazılım alanlarındaki seküler trendlere maruz kalmaya devam ettiğini, ancak değerlemesi yüksek olduğu için hissenin artık daha fazla kazanç için sınırlı potansiyel sunduğunu söyledi.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin