Barclays, Eylül riskleri olmasına rağmen Avrupa hisselerinde alım fırsatları görüyor

Investing.com — Küresel hisse senetleri, güçlü bir yazın ardından Eylül ayına daha zayıf bir başlangıç yaptı. Ancak stratejistler, mevsimsel riskleri göz ardı etmeye istekli yatırımcılar için hala fırsatlar olduğunu belirtiyorlar.

Barclays stratejistleri, destekleyici bir arka plan olduğunu vurgulayarak, pozisyonlar daha yüksek olsa da "kenarda hala bolca kullanılmamış kaynak bulunduğunu" ve Fed’in faiz indirimi döngüsünün yeniden başlamasının "yakın, hatta çok yakın göründüğünü" ifade ediyorlar.

Stratejistler şöyle belirtiyor: "Küresel büyüme beklenenden daha iyi devam ediyor. Tarife belirsizliği zirve yapmış durumda ve satın alma müdürleri endeksleri yükseliyor. Para arzı iyileşiyor ve yılın ilk yarısında negatif olan kazanç beklentileri tüm bölgelerde toparlanıyor."

Bununla birlikte, yapay zekadan kaynaklanan yapısal rüzgarlar, büyük teknoloji hisselerindeki momentumu desteklemeye devam ediyor.

Ancak riskler hala mevcut. Barclays, Fed’in bağımsızlığı, gelişmiş piyasaların mali durumları ve özellikle Fransa’da yeniden ortaya çıkan siyasi gürültü konularında endişeleri işaret etti.

Yüksek değerlemeler ve tarihsel olarak zayıf Eylül mevsimselliği, olumsuz haberler ortaya çıkarsa pek az tampon bırakıyor. Buna rağmen stratejistler şöyle yazıyor: "Altın post benzeri büyüme-politika arka planı devam ettiği sürece, düşüşleri satın almaya devam etmeyi ve yıl sonunda biraz daha yüksek zirvelere ulaşmayı öneriyoruz."

ABD piyasası, daha güçlü kazanç momentumu ve beklenen Fed faiz indirimleriyle desteklenerek güçlü kalmaya devam ediyor.

Buna karşılık Avrupa, "Fransız siyasi gürültüsü ve güçlü bir koşu sonrası Alman yorgunluğu" nedeniyle geride kaldı. Ancak Barclays, döngüsel ve ihracat gecikenlerinin şimdi yakalama potansiyeline sahip olduğunu savunuyor.

Bankanın 2025 yıl sonu için STOXX 600 hedefi 570 olup, bu da mevcut seviyelerden mütevazı kazançlar anlamına geliyor. Sektör bazında banka, Avrupa finansalları, sanayiler, BT ve iletişim hizmetlerinde ağırlıklı pozisyon alırken, enerji, temel tüketim, kamu hizmetleri ve gayrimenkulde düşük ağırlıklı pozisyon alıyor.

Kazançlar konusunda Barclays, daha zayıf GSYİH büyümesinin 2025’te daha düşük hisse başına kazanç (EPS) büyümesi anlamına geldiğini, konsensüsün kendi tahminleriyle uyumlu olarak %0’a doğru düştüğünü belirtti. Ancak 2026 için fark geniş kalmaya devam ediyor — %8 büyümeye karşı %12 konsensüs.

Ekip şu notu düştü: "İkinci çeyrek sonuçları düşük beklentileri aştıktan sonra EPS revizyonları yeniden yükselişe geçti. Döviz kuru kaynaklı olumsuz etkiler ağır olsa da, tarifelerin etkisi yönetilebilir düzeyde."

Değerlemelerin de tarife ile ilgili belirsizlik çözüldükçe, potansiyel olarak yıl sonuna kadar ortalamanın üzerine çıkması bekleniyor.

Çin de bir diğer parlak nokta. Barclays şöyle diyor: "Çin hisseleri, Teknoloji tarafından desteklenerek öne çıkıyor." MSCI China yılbaşından bu yana yeni zirvelerde. Kazançların çoğunu H-hisseleri sağlarken, A-hisseleri de yakalamaya başlıyor.

Kademeli teşvikler, yapısal zorluklar (yüksek hanehalkı borcu ve gayrimenkul zayıflığı gibi) devam etse bile "büyümeye bir taban oluşturmalı". Stratejistler ayrıca "Çin’deki yapay zeka patlamasının ABD Büyük Teknoloji hakimiyetine bir tehdit olduğu" konusunda uyarıda bulunuyor.

Avrupa dışında, Barclays dünyanın geri kalanına çeşitlendirmenin faydaları olduğunu belirtti. Siyasi belirsizlik Avrupa duyarlılığını etkileyebilir. Ancak iyileşen PMI’lar, daha sağlam tüketici harcamaları, toparlanmakta olan sermaye harcaması göstergeleri ve EPS revizyonlarındaki toparlanma, genel olarak hisse senetlerine destek sağlıyor.

Stratejistler, dezenflasyonun yavaş ve düzensiz olduğunu belirterek, faiz indirimlerinin "büyük ölçüde fiyatlandırıldığını" eklediler. Bu da volatilitenin pozisyon ekleme fırsatı olarak kullanılması gerektiği görüşlerini güçlendiriyor.

Genel olarak Barclays, ABD’ye karşı Avrupa konusunda nötr duruşunu korurken, İngiltere’de FTSE 100’ü FTSE 250’ye tercih ediyor ve son güçlü performanslarına rağmen gelişmekte olan piyasalarda (EM) ve Çin’de ağırlıklı pozisyonunu sürdürüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin