Avrupa altyapısı: Vinci ve Eiffage’da yükseliş potansiyeli; Getlink düşürüldü

Investing.com - J.P. Morgan, Avrupa altyapı sektörüne ilişkin değerlendirmelerini güncelledi ve dayanıklı Kuzey Amerika ücretli yolları nedeniyle Ferrovial (BME:FER)’i en iyi seçimi olarak belirtirken, zayıflayan trafik eğilimleri ve artan getiriler nedeniyle Getlink SE (EPA:GETP)’i Nötr’e düşürdü.

Ferrovial’in Kuzey Amerika ücretli yol portföyü dayanıklı kazançlar sunmaya devam ediyor ve bu durum J.P. Morgan’ın hedef fiyatını 49 avrodan 53 avroya yükseltmesine ve hisseyi Analist Odak Listesi’ne eklemesine neden oldu.

Banka, "2025’te Nasdaq 100’e dahil edilme ve 2026’da New York JFK Havalimanı’ndaki New Terminal One (NTO) projesinde değerleme kristalleşmesi" ile birlikte olası yeni proje ihaleleri kazanımlarından potansiyel katalizörler görüyor.

Uzun vadede, Elodie Rall liderliğindeki analistler, Ferrovial’in önemli fiyatlandırma gücüne sahip uzun vadeli varlıklarını "sektördeki en çekici varlıklar" olarak değerlendiriyor.

Fransız ücretli yol operatörleri Vinci SA (EPA:SGEF) ve Eiffage SA (EPA:FOUG) için banka, Fransa’nın ek vergi uzatımına bağlı politik belirsizliği kabul etti ancak hisse fiyatı düşüşlerinin temellerin ötesine geçtiğini savundu.

Bankanın duyarlılık analizi, 2030’a kadar bir uzatmanın bile sadece tek haneli piyasa değeri kayıplarına yol açacağını gösterdi.

Vinci’nin hedef fiyatı 142 avro olarak belirlenirken, Eiffage’ın hedef fiyatı 135 avro olarak belirlendi ve her ikisi de Ağırlık Artır olarak derecelendirildi.

Banka ayrıca, daha güçlü değerleme desteği ve daha fazla görünürlük nedeniyle havaalanlarına kıyasla ücretli yolları tercih ettiğini vurguladı.

Banka, havaalanlarının yaklaşan büyük düzenleyici müzakerelerle karşı karşıya olduğunu, "bunların muhtemelen daha yüksek sermaye harcama döngüleriyle ve tarifelerde görünürlük eksikliğiyle birleşeceğini" belirtti.

J.P. Morgan, değerleme gerekçesiyle Aeroports de Paris (EPA:ADP) için Ağırlık Artır, ancak bir sonraki düzenleyici çerçevesi kapsamında daha yüksek harcamalar göreceğini beklediği Aena (BME:AENA) için Nötr görüşünde.

Ayrıca yakın zamanda, güçlü hisse fiyatı artışları ve ilk yarı sonuçlarında yükseltilen sermaye harcamaları rehberliği sonrasında Fraport (ETR:FRAG)’u Nötr’e düşürdü.

En son notta analistler ayrıca Getlink’i Nötr’e düşürdü ve Analist Odak Listesi’nden çıkardı.

Şirketin tek bir uzun vadeli imtiyaza bağımlılığı, değerlemesini faiz oranlarına karşı oldukça duyarlı hale getirirken, mekik işindeki trafik pandemi öncesi seviyelerin altında kalmaya devam ediyor.

Yolcu trafiği hala 2019 seviyelerinin %14 altında ve kamyon hacimleri Brexit ve makroekonomik baskıları yansıtarak %26 daha düşük.

Analistler demiryolu ağında uzun vadeli fırsatlar görürken, "temel mekik işinde gelişmiş trafik ve kazanç momentumu veya daha destekleyici bir değerleme" için beklemeyi tercih ediyorlar.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin