ASML hisse hedefi, makro ve tarife belirsizlikleri nedeniyle BofA tarafından düşürüldü

Investing.com — Bank of America, ASML Holding N.V. için fiyat hedefini düşürdü. Banka, yarı iletken ekipman üreticisinin yakın dönem siparişlerini etkileyebilecek makroekonomik ve tarife ile ilgili belirsizlikleri gerekçe gösterdi.

BofA, 3. çeyrek ve 4. çeyrek sipariş tahminlerini sırasıyla 4,6 milyar euro ve 5,4 milyar eurodan 3,5 milyar euro ve 3,8 milyar euroya indirdi.

Banka şöyle açıkladı: "Yarı iletken tarifeleri hakkında detayların eksikliği ve Çin’de zayıflayan WFE’nin sipariş kararlarını geciktirdiğini düşünüyoruz."

Samsung’daki müşteri kazanımları ve Intel’in son dönemdeki öz sermaye finansmanı cesaret verici olsa da, analistler "bu müşterilerin karşılaştığı zorlukların hala çok büyük olduğunu" belirtti.

Analistler ayrıca, güçlü yapay zeka sermaye harcamalarının henüz tam olarak wafer fab ekipmanı (WFE) siparişlerine dönüşmediğini de vurguladı. Bunun nedenleri arasında yapay zeka mantık çipleri için kapasite yeniden kullanımı ve yüksek bant genişliğine sahip bellek tahsisi konusundaki belirsizlik yer alıyor.

Bu olumsuz faktörleri yansıtarak, BofA fiyat hedefini 755 eurodan 724 euroya düşürdü. Banka, CY26E’den CY27E’ye geçiş yaparak ve daha önce 23x olan EV/EBITDA çarpanını 20x’e indirerek hesaplamalarını güncelledi.

Hedef düşürülmesine rağmen, firma "cazip değerlemeler ve dirençli litografi yoğunluğu" gerekçesiyle Al derecelendirmesini korudu.

BofA artık CY26 satışlarını biraz daha düşük modelliyor ve düşük-NA EUV teslimatlarındaki azalma ve Çin gelirlerindeki zayıflama nedeniyle yıllık bazda %0,6’lık bir düşüş öngörüyor.

Banka, yeni ABD fab açılışlarının etkisiyle büyümenin CY27’de yeniden ivme kazanmasını bekliyor.

BofA’ya göre litografi yoğunluğu önemli bir olumlu faktör olmaya devam ediyor. Bu oranın 2024’teki %25 seviyesinden bu yıl %28’e yükselmesi bekleniyor.

Bu artış, "DRAM’de EUV adaptasyonu, Çin, TSMC tarafından EUV araç alımının yeniden başlaması ve zayıf ABD doları" faktörleriyle destekleniyor.

Rapora göre ASML’nin yol haritası, Foundry ve DRAM müşterilerinin 2030’a kadar yüksek litografi yoğunluğunu korurken transistör maliyetlerini düşürmelerine olanak tanıyacak.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin