2026'da Wall Street'i Bekleyen Yeni Teknoloji Balonu Tehlikesi

2026 Endişesi: Teknoloji Hisselerinde Yeni Bir Çöküş Mü?

Yatırımcılar, 2026 yılında teknoloji hisselerinde yaşanabilecek olası bir çöküş konusunda endişeli. Analistler, bu durumun, dot-com döneminde yaşananlara benzer bir kriz tetikleyebileceği görüşündeler.

Küçük Ölçekli Değer Hisseleri: Güçlü Bir Alternatif

MarketWatch yazarı Brett Arends, düşük piyasa değerine sahip olan ancak güçlü kâr, satış ve temettü verimliliği sunan küçük ölçekli değer hisselerinin, büyük hisselere göre tarihinin en ucuz dönemlerinden birinde işlem gördüğünü vurguladı. Arends, bu durumun basit bir tahminden ziyade somut verilere dayandığını belirtmektedir.

F/K Oranlarındaki Dikkat Çekici Farklar

Araştırmalar, büyük ölçekli büyüme odaklı şirketlerin fiyat/kazanç (F/K) oranının 26 seviyesinde seyrettiğini, küçük ölçekli değer hisselerinde ise bu oranın 12,5 olduğunu göstermektedir. Diğer bir deyişle, küçük hisseler büyüme hisselerinin yarısından daha düşük bir F/K oranıyla işlem görmektedir.

Piyasalardaki Tehlikeli İyimserlik

Brett Arends, piyasalarda hakim olan tehlikeli bir iyimserlik dalgasından bahsediyor. Birçok yatırım uzmanı, mevcut hisse senedi değerlemelerinin temel göstergelerden azade olduğunu savunuyor. Silver Beech yatırım firması analistleri, "Mevcut hisse senedi değerlemeleri, temel göstergelerden tamamen koptu" uyarısını yapıyor.

Dev Şirketlerin Oluşturduğu Dengesizlik

Bugün, Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Broadcom, Meta, Tesla ve Amazon gibi sekiz dev şirket, S&P 500 Endeksi’nin %35'ini oluşturuyor. Bu durum, endekse yatırılan her 1.000 dolardan 347 dolarının bu sekiz şirkete gittiği anlamına geliyor. Özellikle Tesla'nın 210 gibi yüksek bir F/K oranıyla işlem görmesi, piyasalardaki dengesizliğin boyutunu gözler önüne seriyor.

Geçmişten Alınan Dersler: Küçük Hisselere Yönelmek

Arends, dot-com balonunun patladığı dönemde küçük ölçekli değerli hisselerin yatırımcılarına %22 getiri sağladığını hatırlatarak, bu dönemde yatırım yapılacak en güvenli stratejinin büyük ve popüler teknoloji hisselerinde değil, makul fiyatlı küçük ölçekli değer hisselerinde olduğunu ifade etti. Geçmişte yaşananların tekrar yaşanabileceğinin altını çizen Arends, 2026 ve sonrasında benzeri bir durumun ortaya çıkabileceğini öne sürüyor.