Zayıf ABD İstihdamı Piyasaları Sarstı: Altın Rekor Kırdı

Zayıf ABD İstihdam Verileri Küresel Emtia Piyasalarında Deprem Etkisi Yarattı

Geçtiğimiz hafta Amerika Birleşik Devletleri'nden gelen beklenenden zayıf istihdam verileri, küresel emtia piyasalarında önemli dalgalanmalara neden oldu. İş gücü piyasasındaki soğuma işaretleri, yatırımcıları potansiyel bir resesyon endişesiyle güvenli liman olarak görülen değerli metallere yönlendirirken, sanayi talebine duyarlı baz metaller ve enerji fiyatlarında belirgin bir baskı oluşturdu. Analistler, piyasaların bu hafta açıklanacak kritik enflasyon ve üretici fiyat endeksi (ÜFE) verilerine odaklandığını belirtiyor.

ABD İş Gücü Piyasasında Soğuma Sinyalleri

ABD ekonomisinin nabzını tutan önemli göstergeler, Temmuz ayında iş gücü piyasasında gözle görülür bir yavaşlamaya işaret etti. JOLTS (İş Açıklığı ve İşgücü Devir Oranı Araştırması) açık iş sayısı, 7 milyon 181 bine gerileyerek, Eylül 2024'ten bu yana kaydedilen en düşük seviyeyi gördü. Bu düşüş, işverenlerin yeni işe alım iştahının azaldığına dair güçlü bir sinyal olarak yorumlandı. Ağustos ayına ilişkin özel sektör istihdam artışı ise yalnızca 54 bin kişi ile piyasa beklentilerinin oldukça altında kaldı. Tarım dışı istihdam verileri de benzer bir tablo çizerek, sadece 22 bin kişilik bir artış gösterdi. Aynı dönemde işsizlik oranı, yüzde 4,3 seviyesine yükselerek Ekim 2021'den bu yana görülen en yüksek düzeye ulaştı. Bu makroekonomik veriler, ABD ekonomisinde bir yavaşlama dönemine girildiği endişelerini artırdı.

Fed'in Faiz İndirim Beklentileri Güçleniyor

İş gücü piyasasındaki bu zayıflık, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasında güvercin bir duruş sergileyebileceği ve faiz indirim döngüsünü hızlandıracağı beklentilerini önemli ölçüde güçlendirdi. Piyasalarda yıl sonuna kadar toplamda 75 baz puanlık bir faiz indirimi öngörüsü hakim hale gelirken, artan resesyon endişeleri özellikle sanayi üretimine ve ekonomik büyümeye doğrudan bağlı olan sanayi ve enerji emtiaları üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturdu.

Değerli Metallere Güvenli Liman Akışı: Altın Rekor Tazeledi

Ekonomik belirsizliklerin ve resesyon risklerinin artmasıyla birlikte, yatırımcılar geleneksel güvenli liman varlıklarına yöneldi. Bu durumdan en çok faydalanan ise altın oldu. İş gücü piyasasındaki soğuma sinyalleriyle birlikte altın, ons başına 3 bin 600 dolar seviyesini test ederek tüm zamanların rekorunu tazeledi ve haftayı güçlü bir kapanışla 3 bin 586,7 dolardan tamamladı. Gümüş de altına paralel bir yükseliş sergileyerek değer kazandı. Platin piyasasında yüzde 0,6 oranında değer artışı görülürken, paladyumda hafif bir düşüş kaydedildi.

Baz Metaller ve Çin Endişesi

Küresel sanayi üretiminin önemli göstergeleri olan baz metaller, ABD'den gelen olumsuz verilerin küresel üretimde ve talepte bir yavaşlamaya yol açacağı endişeleriyle genel olarak düşüş yaşadı. Çinko hariç, diğer baz metallerde değer kayıpları gözlendi. Ayrıca, Çin'deki imalat PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) endeksinin Ağustos ayında üst üste beşinci ayda daralma bölgesinde kalması, dünyanın en büyük emtia tüketicisi olan Çin'deki sanayi faaliyetlerindeki zayıflığın devam ettiğini göstererek baz metal fiyatları üzerinde ek baskı oluşturdu.

Enerji Piyasasında Karmaşık Dinamikler

Enerji piyasalarında ise farklı dinamikler etkili oldu. Brent petrol fiyatları, ABD'deki ham petrol stoklarında görülen artış, OPEC+ ülkelerinden gelen olası üretim artışı beklentileri ve Rusya-Ukrayna savaşına yönelik diplomatik gelişmelere ilişkin belirsizliklerin birleşimiyle haftayı yüzde 3 değer kaybıyla tamamladı. Öte yandan, doğal gaz fiyatları, Rusya ile Çin arasındaki enerji işbirliğinin derinleştiği haberleriyle yüzde 3,5 oranında yükseliş gösterdi.

Tarım Emtialarında Arz ve Talep Dengesi Düşüş Getirdi

Tarım emtia piyasaları da geçtiğimiz hafta genel olarak aşağı yönlü bir seyir izledi. Küresel arz artışı beklentileri ve talepteki zayıflık, fiyatlar üzerinde baskı yarattı. Chicago Ticaret Borsası'nda işlem gören soya fasulyesi yüzde 2,6, pirinç yüzde 2,3, buğday yüzde 2,9 ve mısır yüzde 2,1 değer kaybetti. Kahve yüzde 3,4, pamuk yüzde 0,7 ve şeker yüzde 4,8 oranında düşüşle haftayı kapattı.

Gelecek Hafta: ABD Enflasyonu ve Çin Teşvikleri Belirleyici Olacak

Analistler, önümüzdeki döneme ilişkin emtia piyasalarındaki seyrin belirlenmesinde kilit faktörlerin, ABD'de açıklanacak Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve Çin'in potansiyel ekonomik teşvik adımları olacağını vurguluyor. ÜFE verileri, tüketici enflasyonunun öncü göstergelerinden biri olarak Fed'in gelecekteki faiz kararları üzerinde etkili olacakken, Çin'den gelebilecek teşvikler, küresel emtia talebini canlandırarak özellikle baz metaller ve enerji fiyatları üzerinde yukarı yönlü bir etki yaratabilir.