Yatırımcılar AI Patırtısında Yeni Fırsatları Fısıldıyor

Londra - Büyük yatırımcılar, yapay zeka (AI) heyecanının yarattığı belirsizlikle başa çıkmaya çalışırken, dikkatlerini yeni potansiyel kazanç fırsatlarına yöneltiyorlar. Bu yaklaşım, 1990'ların dotcom dönemine dayanan bir strateji olarak yeniden gün yüzüne çıkıyor.

Amerikan hisse senetleri ardı ardına rekor seviyelere ulaşırken, yapay zeka çip üreticisi Nvidia'nın değeri 4 trilyon doları geçmiş durumda. Profesyonel yatırımcılar, boğa piyasasından yararlanırken aşırı riskten kaçınmanın yollarını arıyorlar.

Bazı yatırımcılar, internet patlamasının yaşandığı 1990'lara dönerek, hisse senedi değerleri zirveye ulaşmadan önce yüksek değerli hisselerden çıkmayı ve yükselebilecek diğer hisseleri toplamayı planlıyor. Amundi'nin çok varlıklı başkanı ve İtalya Yatırım Müdürü Francesco Sandrini, Wall Street'te irrasyonel bir heyecan gözlemlediklerini belirtti. Ancak yeni teknoloji merakının devam etmesini bekliyor ve makul fiyatlı varlıklara yatırım yaparak kazanç sağlamayı umuyor.

Sandrini, "Piyasanın henüz fark etmediği en yüksek büyüme fırsatlarını bulmaya çalışıyoruz." diyerek yazılım gruplarına, robotik teknolojiye ve Asya merkezli teknoloji şirketlerine yönelimin önemine dikkat çekti.

Diğer yatırımcılar da, özellikle Nvidia’nın hisselerinin son iki yılda üç katına çıkmasının ardından, Wall Street'teki Yedi Harika hisse senetlerinden çıkmayı planlıyor. Ancak yine de AI alanında çeşitliliklerini korumayı hedefliyorlar.

Goshawk Asset Management Yatırım Müdürü Simon Edelsten, “AI patırtısının bir balon olma olasılığı çok yüksek çünkü şirketler trilyonlarca dolar harcıyor ve henüz var olmayan bir pazar için savaş veriyorlar” dedi. AI merakının Nvidia ve Microsoft, Alphabet gibi isimlerden, diğer sektörlere yayılmasını bekliyor.

Tarihsel olarak, balon dönemlerindeki aşama zamanlamasının, zirveyi en erken tahmin etme riskinden kaçınarak oynanabilecek bir yol olduğunu belirtti. Ekonomistler Markus Brunnermeir ve Stefan Nagel tarafından yapılan bir çalışma, hedge fonların çoğunlukla dotcom balonuna karşı pozisyon almadığını, ancak bunu yeterince ustaca yöneterek 1998-2000 yılları arasında piyasayı yaklaşık %4.5 oranında geçtiklerini göstermektedir.

Yatırımcılar, fazla risk almadan Amazon, Microsoft ve Alphabet gibi devlerin AI veri merkezlerine ve gelişmiş çiplere trilyonlarca dolar yatırım yapmasından faydalanmayı da kriz anında göz önünde bulunduruyorlar. Fidelity International çok varlıklı yönetici Becky Qin, yeni AI yatırımı olarak uranyumu tercih ediyor; çünkü enerji tüketimi yüksek AI veri merkezleri nükleer enerjiye yöneliyor.

Carmignac yatırım komitesi üyesi Kevin Thozet, Yedi Harika hisselerindeki kârları alarak TSMC gibi AI çip üreticileri için teslimat kutuları üreten Tayvan’ın Gudeng Precision şirketinde pozisyon artırmayı planlıyor.

Yatırım yöneticileri, veri merkezi kurma çabasının telekom endüstrisindeki fiber optik kablo patlamasında olduğu gibi aşırı kapasite yaratabileceğinden endişe duymakta. Pictet Asset Management kıdemli çok varlıklı stratejisti Arun Sai, “Her yeni teknolojik paradigma, aşırılık olmadan A'dan B'ye gidemez.” dedi.

Yüksek kârlara sahip yapıların arasında Microsoft, Amazon ve Alphabet gibi en iyi AI hisseleri bulunmasına rağmen, Sai, hâlâ "bir balonun inşa taşlarını" gördüğünü belirterek hızlı gelişim yaşanırsa Wall Street'teki AI hevesinin etkilenebileceğini ekledi. Bazı yatırımcılar ise bu tür bir risk azaltma yaklaşımını tercih etmiyor.

Janus Henderson portföy yöneticisi Oliver Blackbourn, AI hisse senedi çöküşünün ABD ekonomisini de etkileyebileceği endişesiyle ABD teknoloji pozisyonlarını Avrupa ve sağlık varlıklarıyla koruduğunu ifade etti. AI merakının ne kadar süreceğini tahmin etmenin imkânsız olduğunu belirtti ve "Zirveyi belirlemek genellikle ancak geriye dönük olarak mümkündür. Henüz 1999'dayız.” dedi.