Investing.com — Büyük sermayeli yatırım fonları, yapay zeka hisselerindeki düşük ağırlıkların performansı etkilemesi nedeniyle bu yıl yükselen karşılaştırma endekslerine ayak uydurmakta zorlanıyor. Goldman Sachs yeni raporunda bu durumu açıkladı.

Ortalama büyük sermayeli ana yatırım fonu yılbaşından bu yana %9 getiri sağlarken, büyüme fonları %11 ve değer fonları %8 kazanç elde etti. Ancak fonların sadece %36’sı kendi tarz karşılaştırma endekslerinden daha iyi performans gösteriyor. Bu oran, Nisan ayındaki %50’nin üzerindeki seviyeden keskin bir düşüş gösterdi ve tarihsel ortalama olan %37’ye yaklaştı.

Goldman stratejistleri Ryan Hammond liderliğinde şöyle yazdı: "Yatırım fonları döngüsel eğilimlerinden fayda sağladı, ancak yapay zekaya maruz kalan hisselerdeki düşük ağırlıklar performansı olumsuz etkiledi."

Fonlar, Muhteşem 7 hariç tutulsa bile, yapay zekayla ilgili hisselerden oluşan sepette hala 107 baz puan düşük ağırlığa sahip. Bununla birlikte, Palantir (NASDAQ:PLTR), Vistra Energy (NYSE:VST), Snowflake (NYSE:SNOW) ve GE Vernova (NYSE:GEV) gibi bazı hisselerde seçici eklemeler yapıldı.

Aynı zamanda, fon yöneticileri Muhteşem 7’deki düşük ağırlıklarını artırdılar. Bu oran üçüncü çeyreğin başında 819 baz puana ulaştı. Önceki çeyrekte bu oran 723 baz puandı.

Goldman şu açıklamayı yaptı: "Muhteşem 7’nin performansı yılbaşından bu yana dalgalı seyretti, ancak grup S&P 493’ten yılbaşından bu yana 3 puan daha iyi performans gösterdi (%13’e karşı %10)."

Goldman ayrıca şunu belirtti: "Getiri dağılımı 2020’den bu yana en geniş seviyeye yükseldi ve yatırım fonlarına alfa üretimi için verimli bir ortam sunuyor." Bu hisse seçme fırsatına rağmen, aktif fon yöneticileri bunu fazla getiriye dönüştürmekte zorlanıyor.

Sektör pozisyonlaması da teknolojiden uzaklaşma eğilimini yansıtıyor. Ortalama büyük sermayeli yatırım fonu, Finansal sektördeki fazla ağırlığını 42 baz puan ve Sanayi sektöründeki fazla ağırlığını 39 baz puan artırdı. Bu eğilimler son on yıla kıyasla sırasıyla 97. ve 100. yüzdelik dilimlerde yer alıyor.

Buna karşılık, Bilgi Teknolojisi rekor düşük seviyede bulunuyor. Fonlar bu sektörde 536 baz puan düşük ağırlığa sahip.

Hisse senedi düzeyinde, Goldman’ın Yatırım Fonu Fazla Ağırlık sepeti yılbaşından bu yana %6 getiri sağladı. Bu oran, eşit ağırlıklı S&P 500’ün %7’lik getirisinin gerisinde kaldı ve Yatırım Fonu Düşük Ağırlık sepetinin %15’lik getirisinden daha düşük performans gösterdi.

Düşük ağırlık listesi, Nvidia (NASDAQ:NVDA), Tesla (NASDAQ:TSLA) ve Microsoft (NASDAQ:MSFT) gibi piyasanın en güçlü performans gösteren hisselerini içeriyor.

Goldman’ın vurguladığı bir diğer tema da endekse dahil edilme etkisinin yeniden canlanması oldu. S&P 500’e eklenen hisseler genellikle duyurulara kadar daha iyi performans gösterdi. Büyük sermayeli fonların tipik olarak %8’i bu hisseleri dahil edilmeden önce, %11’i ise dahil edildikten üç ay sonra elinde bulunduruyor.

Hisse senedi getirilerindeki geniş dağılıma rağmen (2020’den bu yana en büyük), yatırım fonları bunu anlamlı bir performans üstünlüğüne dönüştüremedi.

Nakit seviyeleri varlıkların %1,4’üne düşürüldü. Bu, yılın başlarında biriken nakdin büyük bir kısmını tersine çevirdi. Buna rağmen, ABD hisse senedi yatırım fonları ve ETF’leri son dört haftada 5 milyar dolar çıkış kaydetti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin