Warner Bros. Discovery Stratejik Alternatifler İnceliyor

Warner Bros. Discovery'den Önemli Açıklama

Warner Bros. Discovery (WBD), Salı günü yaptığı açıklamada, şirketin ve Warner Bros. stüdyo bölümünün tamamı için birden fazla tarafın "talipsiz" ilgisi sonrası "stratejik alternatiflerin gözden geçirilmesi" sürecini başlattığını duyurdu.

Bu gelişmenin ardından, hisseler öğle saatlerinde %11'den fazla değer kazandı.

Potansiyel Seçenekler Değerlendirilecek

Medya devi, yönetim kurulunun iki bağımsız şirkete ayrılma planının tamamlanmasının yanı sıra, işin tamamının veya bir kısmının satılmasını da içeren bir dizi seçeneği değerlendireceğini belirtti. Ayrışma işleminin, bu yılın başlarında duyurulan bir gelişme olarak, 2026'nın ortalarına kadar tamamlanması bekleniyor.

Warner Bros. Discovery CEO'su David Zaslav, "Bugünün gelişen medya ortamında başarılı olabilmek için işimizi nasıl konumlandırdığımız konusunda önemli adımlar atıyoruz," şeklinde ifade etti. Şirketin portföyüne olan ilginin arttığını da ekleyen Zaslav, "Birden fazla partiden gelen ilgi sonrası, varlıklarımızın değerinin açığa çıkarılması için en iyi yolu belirlemek amacıyla kapsamlı bir stratejik alternatifler incelemesi başlattık," dedi.

Paramount Skydance'ten Teklifler

Açıklama, Paramount Skydance (PSKY) şirketinin, David Ellison destekli bir firma olarak, Paramount üzerindeki alımını tamamlamasının ardından, şirket için çoğunluk nakit teklifi sunduğuna dair haberlerin çıktığı birkaç hafta sonra geldi. Analistler, bu hareketin Hollywood'da bir teklif savaşı başlatabileceğini ve dünya genelinde akış ortamını yeniden şekillendirebileceğini belirttiler.

Paramount Skydance, HBO ve CNN dahil olmak üzere tüm Warner Bros. Discovery varlıklarını hedef alarak, akış ve reklamcılıkta ölçeğini artırmayı amaçlıyor. Analistler, birleşimin yaklaşık 200 milyon abone ile en az $20 milyar yıllık TV reklam geliri üretebilecek beş büyük global oyuncu yaratabileceğini tahmin ediyor.

Rakiplerin Durumu

Warner Bros. Discovery, Paramount'dan gelen pek çok teklifi geri çevirmiş durumda. Ayrıca, Netflix (NFLX) ve Comcast (CMCSA) diğer potansiyel alıcılar olarak öne çıkıyor. Paramount, Yahoo Finance tarafından yapılan teklif taleplerine yanıt vermedi.

Bu hareket, WarnerMedia ve Discovery arasındaki 2022 birleşmesinin etkileriyle hala başa çıkmaya çalışan bir şirket için bir başka dönüşüme işaret ediyor. Şirket, kesinti ve akış rekabetinin artması nedeniyle maliyetleri azaltmak zorunda kalıyor.

Analist Görüşleri

KeyBanc analisti Brandon Nispel, stratejik incelemenin, son haftalarda birçok satın alma raporunun ortaya çıkmasının ardından yatırımcıların zaten öngördüğü durumu resmileştirdiğini belirtti. Nispel, "Bu durum Warner Bros. Discovery için olumlu," diyerek, Comcast'ın, Netflix ve Paramount Skydance ile devam eden görüşmelere dahil olduğunu ifade etti. "Comcast’ın güçlü bir bilançosu var; ama mevcut durumda bir akış platformu ve stüdyoya olan potansiyel bir teklif savaşına girmek olumsuz bir durum olur," dedi.

Nispel, Warner Bros. Discovery hisselerini $20 ile $24 arasında değerlendiriyor, bu değer hisselerin son işlem aralığının biraz üzerinde.

eMarketer analisti Ross Benes, "WBD, M&A yoluyla oluşturuldu ve M&A ile çıkmayı umuyor," diyerek, şirketin TV ağları, stüdyoları ve akış hizmetinin doğru alıcı için hâlâ bir değer taşıyabileceğini ekledi.