Wall Street'te Boğalar Endişeli: Piyasalarda Volatilite Artıyor

İçinde Bulunduğumuz Boğa Piyasası ve Yatırımcı Duyarlılığı

ABD borsasında boğa piyasası üçüncü yılını doldurmuş durumda; ancak yatırımcılar, mevcut fiyat artışlarına dair hâlâ temkinli bir yaklaşım sergiliyorlar. Bu endişeler, borsada klasik bir 'endişe duvarı' oluşumuna ve endekslerdeki volatilitenin yükselmesine neden olabilir.

Yatırımcılar Arasındaki Kaygılar

Yatırımcı duyarlılığını ölçen analizlere göre, Scott Chronert liderliğindeki Citigroup'un hisse senedi stratejileri ekibi, yatırımcıların makroekonomik faktörler üzerindeki kaygılarını ortaya koydu. Aşırı yükselen hisse değerlemeleri, potansiyel yapay zekâ balonları, sıkı kredi koşulları ve zayıf istihdam piyasası gibi unsurlar, investorların sürekli endişe hissetmesine yol açıyor. Bununla birlikte, yatırımcılar portföylerinde ABD'nin büyük ölçekli hisse senetlerine yüksek oranda yer vermeye devam ediyorlar.

Levkovich Endeksi ve Yüksek Getiri Beklentileri

Citigroup'un Levkovich Endeksi, yatırımcıların yüksek getiri beklentileriyle pozisyon aldığını gösteriyor; endeks, teknoloji balonu ve pandemi sonrası toparlanma dönemlerini hariç tutarsak, tarihi yüksek seviyelerde bulunuyor. Chronert, bu coşkunun mevcut boğa piyasasına duyulan güvensizliği kapatmadığını ifade etti. S&P 500 Endeksi, Pazartesi günü 2025 yılındaki 35’inci rekor kapanışını gerçekleştirdi. Ancak, Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği'nin yaptığı haftalık anketlerde herhangi bir yükseliş eğilimi görülmüyor.

Piyasa Beklentileri ve Volatilite Riskleri

Banka stratejistleri, pozisyonlardaki coşku ve boğaların isteksizliğinin birleşmesinin, hisse senedi piyasalarının olumlu haberler gelmesi durumunda endişe duvarını aşarak yükselmesine yol açabileceğini öngörüyor. Ancak olumsuz ekonomik veriler, hızlı satış baskıları yaratabilir. Chronert, şu an yatırımcıların piyasaya "kayda değer miktarda" nakit ayırma eğiliminde olmadıklarını belirtti.

Volatilitenin Yükselişi ve Cboe VIX

Wall Street'in 'korku göstergesi' olarak bilinen Cboe Volatilite Endeksi (VIX) ise 16 seviyelerinde seyrediyor ve bu endeks, 2 Ekim'den bu yana en düşük seviyesini gördü. Citigroup, yıl sonu için belirlenen S&P 500 hedefinin 6.600 puan olduğunu, ancak Pazartesi itibarıyla 6.855 puana ulaşarak aşıldığını duyurdu. Citigroup'un 2026 yılı için öngördüğü 21,4 kat kâr çarpanının, yatırımcılar için önemli bir gösterge olacağı düşünülüyor.

Yabancı Yatırımcıların Eğilimleri

Yabancı yatırımcılar da ABD piyasalarına yönelik güçlü bir bağımlılık gösteriyor. MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi içinde ABD'nin payı yüzde 63 düzeyinde, bu da global yatırımcılar açısından ABD hisselerinin hâlâ en önemli varlık sınıfı olmaya devam ettiğini ortaya koyuyor. Yatırımcılar, kâr artışlarının yarattığı fiyat dalgalanmalarını dikkatlice izlemeye devam ediyorlar.