UBS, Sixt SE için "al" tavsiyesi başlattı, marjlar ve ABD pazar kazanımlarının yükselişi destekleyeceğini öngörüyor

Investing.com - UBS, Sixt SE (ETR:SIXG) için "al" tavsiyesi ile analize başladı. Maliyet verimliliğinin artması, filo yönetiminin iyileşmesi ve ABD pazar payı kazanımları için gerçekçi beklentileri gerekçe gösterdi.

Pullach merkezli şirketin hisseleri yerel saat ile 11.24’te %4 yükseldi.

Avrupa ve Kuzey Amerika’da faaliyet gösteren Alman araç kiralama şirketi, 2024 yılında 4,0 milyar euro gelir bildirdi.

UBS, satışların 2025’te 4,3 milyar euroya ve 2029’a kadar 5,5 milyar euroya yükseleceğini öngörüyor. Bu, %7’lik bileşik yıllık büyüme oranını temsil ediyor.

Net kazancın 2024’teki 244 milyon eurodan 2025’te 325 milyon euroya ve 2029’da 515 milyon euroya yükselmesi bekleniyor.

Sulandırılmış hisse başına kazancın 2024’te 5,20 eurodan 2025’te 6,93 euroya ve 2029’a kadar 10,97 euroya yükselmesi öngörülüyor.

UBS analistleri, marj iyileşmesinin içsel faktörlerden kaynaklandığını belirtti. Analist notunda şöyle deniyor: "Marj iyileşme hikayesi, dış fiyatlandırma ortamı yerine filo yönetiminden kaynaklanıyor."

Aracı kurum, 2025 ile 2027 arasında %11-13 EBT marjı bekliyor. Bu, şirketin 2025 için yaklaşık %10 olan rehberliği ve %10,2 olan konsensüs tahmininin üzerinde.

EBIT marjının 2024’teki %12,1’den 2025’te %13,9’a ve 2027’de %15,7’ye yükselmesi öngörülüyor.

UBS, yenilenen filodan kaynaklanan kiralama amortismanı avantajlarının marjlara 130-250 baz puan ekleyeceğini tahmin ediyor.

Birim başına aylık amortisman ikinci çeyrekte 300 euronun altına düştü. Analistler, bu trendin uzun vadeli kârlılığı desteklediğini belirtti. Analistler şunları söyledi: "Sixt’in artık kullanılmış araç fiyatlandırma ortamından bağımsız olarak hurda değeri belirsizliklerini yönetmek için çok iyi konumlandığına inanıyoruz."

Bölgesel büyümenin dengesiz kalması bekleniyor. Toplam gelirin yaklaşık %30’unu oluşturan Almanya’dan elde edilen gelirlerin yıllık %1-2 büyümesi öngörülüyor.

Bununla birlikte, yaklaşık %40’ını temsil eden Avrupa’nın geri kalanının, güçlü gelen talep sayesinde yıllık %10 büyümesi bekleniyor.

Satışların yaklaşık %30’unu oluşturan Kuzey Amerika’da, pazar payının 2029’a kadar %3’ten %5’e yükselmesiyle gelirin yıllık %8 oranında genişlemesi öngörülüyor.

UBS, Sixt’in ABD’deki daha büyük rakiplerinin istasyonlarının %10’undan daha azını işlettiğini, ancak istasyon başına yıllık 10 milyon euronun üzerinde gelir elde ettiğini belirtti.

Temettü ödemelerinin kazançlarla birlikte toparlanması bekleniyor. Hisse başına temettünün 2024’te 2,70 eurodan 2025’te 3,81 euroya ve 2029’da 6,03 euroya yükselmesi öngörülüyor.

Bu artış, %55’lik tutarlı bir ödeme oranıyla gerçekleşecek. Temettü veriminin 2024’teki %3,5’ten 2029’da %7,4’e yükselmesi bekleniyor.

Değerleme metrikleri yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor. Hisseler 3 Eylül’de 81,05 eurodan kapandı ve şirkete 3,40 milyar euro piyasa değeri kazandırdı.

UBS, 12 aylık hedef fiyatı 102 euro olarak belirledi. Hisse senedinin, 12x ile 19x arasındaki tarihsel aralığının alt ucunda, konsensüs 2025 kazançlarının 13 katı seviyesinde işlem gördüğünü belirtti.

Aracı kurum şunları söyledi: "Marj genişlemesi gerçekleştikçe ve tanındıkça, tarihsel ortalama olan 16x’e doğru bir yeniden değerleme muhtemeldir."

UBS, makroekonomik koşullar, jeopolitik gerilimler, ticaret politikaları, hurda değer dalgalanmaları ve rakiplerin agresif filo genişletmesi dahil olmak üzere risklere dikkat çekti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin