Investing.com - UBS, Perşembe günü tarihli bir notta, Braine-l’Alleud tesisindeki ilerlemeler sonrasında PolyPeptide Group AG (SIX:PPGN) için derecelendirmesini "nötr"den "al"a yükseltti.

İsviçreli şirketin hisseleri saat 08.40 ET (12.40 GMT) itibarıyla %8 yükselişte.

Şirketin ilk yarı kârlılığı beklentilerin altında kalsa da, yönetim Braine’deki yeni reaktörün üretimi artırmasıyla yılın ikinci yarısında önemli bir iyileşme öngörüyor ve bu durum, tam yıl 2025 satış rehberliğinin önceki aralığın üst sınırına doğru revize edilmesine yol açtı.

UBS, 2025-2027 satış, FAVÖK ve hisse başına kazanç tahminlerinin önceki tahminlere kıyasla ortalama sırasıyla %3, %6 ve %19 artacağını öngörüyor.

Yıllık yaklaşık 100 milyon euro değerinde büyük ölçekli bir GLP-1 sözleşmesine bağlı olan Braine reaktörü, ilk yarıda başabaş noktasına ulaştı ve 2025 sonuna kadar hedeflenen kullanım oranlarına ulaşma yolunda ilerliyor.

UBS, sonraki kapasite genişletmeleri için risklerin azaldığını belirterek, 2028’e kadar olan dönem için orta vadeli gelir ve FAVÖK bileşik yıllık büyüme oranı tahminlerini sırasıyla %17 ve %61’e yükseltti.

Dört ticari anlaşma, şirketin 2028 yılı için 640 milyon euro gelir hedefini destekliyor; bunlar arasında Malmö’deki başka bir metabolik ürün sözleşmesinin de Braine anlaşmasına benzer hacimlere ulaşması bekleniyor.

UBS, 2025’in ikinci yarısında %13 satış büyümesi ve geçen yılın aynı dönemindeki %12’ye kıyasla %17’lik bir FAVÖK marjı öngörüyor.

İyileşen kârlılığa rağmen, önemli sermaye harcamalarının nakit akışlarını olumsuz etkilemesi bekleniyor.

UBS, 2025-2028 döneminde yaklaşık 367 milyon euro sermaye harcaması öngörüyor; bu, satışların yaklaşık %20’sine denk geliyor ve 2028’e kadar negatif serbest nakit akışına neden oluyor.

Yönetim, özkaynak finansmanının planlanmadığını, finansmanın müşteri ön ödemelerinden ve borçlanmadan sağlanacağını yineledi. UBS, net borç/FAVÖK oranının 2025’teki 1,5x seviyesinden 2028’de 1x’in altına düşeceğini öngörüyor.

UBS, 12 aylık hedef fiyatını 19 İsviçre Frangı’ndan 32 İsviçre Frangı’na yükseltti. Bu değerleme, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin %9’dan %8,6’ya düşürüldüğü ve terminal büyümenin %2’de tutulduğu bir indirgenmiş nakit akışı değerlemesine dayanıyor.

Değerleme, daha yüksek orta vadeli tahminleri ve Braine’in üretim artışından kaynaklanan gelişmiş görünürlüğü yansıtıyor.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin