UBS, 8 Eylül’deki Fransız güven oylaması öncesi pozisyon alma önerilerini açıkladı

Investing.com — Geçen ay Fransız siyaseti, Başbakan Francois Bayrou’nun 8 Eylül’de geniş çapta popüler olmayan borç azaltma planı hakkında güven oylaması isteme kararıyla yeni bir krize sürüklendi.

Bayrou’nun bu hamlesi başarısız olursa, Fransız Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron parlamentoyu feshetmeye ve yeni parlamento seçimleri düzenlemeye ya da yeni bir hükümet kurmaya karar verebilir. Reuters’in isimsiz bir hükümet kaynağına dayandırdığı habere göre, Macron ayrıca yeni bir başbakan atamayı da tercih edebilir.

Her halükârda, Capital Economics analistleri, oylamanın Fransa’nın "ülkenin borç oranını stabilize etmek için gereken seviyenin çok üzerinde kalan" bütçe açığını çözmeye yardımcı olacağı konusunda şüphelerini dile getirdiler.

Fransa hükümeti, gelecek yıl gayri safi yurtiçi hasılanın %4,6’sı olan açığı 2029 yılına kadar %2,8’e düşürmeyi hedefleyen iddialı açık azaltma hedefleri belirledi. Bu hedeflere ulaşmak için, toplam değeri 43,8 milyar euro olan harcama kesintileri ve diğer yapısal reformların bir kombinasyonu önerildi.

Ancak planın uygulanabilirliği büyük bir belirsizlik kaynağı. Resmi tatillerin kaldırılması önerisi dahil olmak üzere birçok bölüm, seçmenlerden şiddetli direniş gördü.

Tüm bunlar, 7 Ekim’e kadar sunulması gereken ve 70 gün içinde ayrı ayrı onaylanması gereken iki bileşene ayrılacak olan taslak bütçe hazırlığı sırasında gerçekleşiyor.

Bayrou’nun güven oylaması çağrısının ardından Fransız finans piyasaları satış baskısı gördü. Muhalefet partileri, öneriye karşı çıkacaklarını ve azınlık hükümetini iktidardan uzaklaştırma fırsatını değerlendireceklerini açıkladı.

UBS analistleri bir notta şunları belirtti: "İlk piyasa tepkisi hızlı ancak düzenliydi: kredi spreadleri hafifçe genişledi ve CAC40/politikaya duyarlı Fransız hisseleri düştü. O zamandan beri, Fransız risk primi devam etti ancak sınırlı kaldı."

Analistler, yatırımcıların yaklaşan oylama ile ilişkili politik şoku büyük ölçüde absorbe ettiğine inandıklarını, ancak "değerlemelerin sonuca bağlı olarak önemli ölçüde değişebileceğini" eklediler.

Bu arka plana karşı, Julien Conzano liderliğindeki stratejistler, yatırımcılara 10 yıllık Fransız devlet tahvillerini euro swaplarına karşı açığa satmalarını önerdiler. Gerekçe olarak "zirve belirsizliğin muhtemelen 8 Eylül civarında gerçekleşeceğini" belirttiler.

Ayrıca Fransız bankacılık hisselerinde kâr realizasyonunun da gerekli olduğunu söylediler. Belirsiz görünüm geçtikten sonra "pozisyonu tersine çevirmeyi ve Fransız risk primini yakalamak için seçici bir şekilde yeniden angaje olmayı düşüneceklerini" eklediler.

Son olarak, "sınırlı kazanç riskleri ve küresel maruz kalma göz önüne alındığında prim geliri elde etmek için" Avrupa genelindeki Stoxx bankacılık endeksi üzerinde put opsiyonlarının satılmasını desteklediler.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin