Temettü 25'te Değer Fırsatı: Hisse Senetleri Defter Değerinin Altında

Güçlü Bilançolar, Düşük Hisse Değerleri

2025 yılının son çeyreğinde Borsa İstanbul (BİST) Temettü 25 Endeksi'nde yer alan şirketlerde dikkat çekici bir değerleme farkı gözlemleniyor. Yüksek nakit akışı ve düzenli kâr dağıtımı ile öne çıkan bu firmaların hisse fiyatları, defter değerlerinin altında işlem görüyor. Bu durum, özellikle piyasada hakim olan kısa vadeli satış baskılarına karşı, uzun vadeli yatırımcılar için değerli bir fırsat sunuyor.

Piyasa Değerindeki İskonto ve PD/DD Oranları

Analistler, temettü verimi yüksek şirketlerin PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri) oranının 1’in altında olmasının, hisselerin defter değerinde önemli bir iskonto olduğunu ifade ediyorlar. Sektörel bazda incelendiğinde, bu durumun özellikle sanayi, finans ve holding hisselerinde belirginleştiği görülmektedir.

Güçlü Bilançolarla Değerlendirme Potansiyeli

Ayrıca, son 3 aylık dönemde Temettü 25 Endeksi genelinde zayıf performansa rağmen, yukarıda belirtilen şirketlerin bilançoları sağlam kalmaya devam etti. Bu gelişme, 2026 yılına girdikten sonra, temettü portföylerinde yeniden değerleme potansiyelini ortaya çıkarıyor.

Şirket Analizleri

Temettü 25 endeksinde yer alan bazı şirketler:

• Şişecam (#SISE): PD/DD 0.46, F/K 40.3.
  Cam sektöründe güçlü nakit akışıyla iskontolu işlem görmekte.
• Alarko Holding (#ALARK): PD/DD 0.52, F/K 325.8.
  Enerji ve taahhüt projelerindeki değer potansiyeli korunmakta.
• Anadolu Grubu Holding (#AGHOL): PD/DD 0.60, F/K 78.5.
  İştirak çeşitliliği ile defter değerinin altında işlem görmekte.
• Doğuş Otomotiv (#DOAS): PD/DD 0.63, F/K 11.6.
  Otomotiv sektöründe kârlılığı yüksek, fiyatı iskontolu.
• Koç Holding (#KCHOL): PD/DD 0.65, F/K verisi paylaşılmamış, piyasa değeri 387 milyar TL.
  Güçlü bilançoya rağmen makul çarpanlarla işlem görmekte.
• İş Bankası (#ISCTR): PD/DD 0.78, F/K 6.11.
  Bankacılık sektöründe yüksek iskonto devam ediyor.
• Turkcell (#TCELL): PD/DD 0.94, F/K 8.93.
  İletişim sektöründe defter değerine yakın fiyatla işlem görmekte.

Temettü 25 endeksinde yer alan bu 6 şirketin ortalama PD/DD oranı 0.66 olarak tespit edildi; bu, şirketlerin piyasa değerlerinin defter değerlerinin %66'sında bulunduğu anlamına geliyor. Özellikle bu oran, endeksin genel medyanı olan 1.15’in oldukça altında, bu nedenle bu hisseler, 2026 yılındaki olası toparlanma açısından en yüksek değer potansiyeline sahip yatırımlar olarak dikkat çekiyor.