Stifel: Piyasa NCLH’nin sermaye hamlelerini yanlış yorumluyor, düşüşten alın

Investing.com — Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) hisseleri Pazartesi günü yüzde 4’ten fazla düştü. Ancak Stifel analistleri, piyasanın "kafa karıştırıcı sermaye piyasası işlemlerini" yanlış yorumladığını belirterek, bu zayıflığın bir alım fırsatı olduğunu savundu.

Stifel, şirketle görüştükten sonra şunları yazdı: "Bizim için çok açık ki bu işlemler kesinlikle olumlu. Çünkü NCLH sulandırılmış hisse sayısını artırmıyor (hatta azaltıyor) ve genel borçlanma maliyetlerini düşürüyor."

Firma şunu ekledi: "Sonuç olarak, NCLH için bu zayıflığı kısa vadeli bir alım fırsatı olarak değerlendirmeliyiz."

Stifel’e göre, işlemler NCLH’nin 2027 vadeli dönüştürülebilir tahvillerinin büyük bir kısmını yeniden finanse etmek için 2030 vadeli 1,2 milyar dolar tutarında yeni değiştirilebilir kıdemli tahvil ihraç edilmesini içeriyor.

Firma, yeni tahvillerin yalnızca nakit olarak ödenebileceğini açıkladı. Bu hamle şirketin sulandırıcı hisse sayısını azaltacak. Ancak kesin rakam, fiyatlandırma sonuçlanana kadar bilinmeyecek.

Analistler, 2029 vadeli yüzde 8,125 faizli kıdemli tahviller gibi bazı yüksek maliyetli borçların da yeniden finanse edildiğini belirtti.

Bununla birlikte, anlaşmaya eşlik eden hisse senedi ihracı sulandırmayı bir miktar etkileyecek olsa da, Stifel yeni yapının genel olarak daha kazançlı olduğunu söyledi: "Hisse senedi ihracı yalnızca 2027 dönüştürülebilir tahvil sahiplerine prim ödemek için kullanılıyor. Bu işlem sulandırılmış hisse sayısını olumsuz etkileyecek, ancak yeni 2030 dönüştürülebilir tahvil daha kazançlı olduğundan, sonuç olarak genel hisse sayısı azalacak."

Stifel, satışın abartılı olduğunu savunuyor. 2026 rezervasyonlarının normal aralıklara geri dönmesi ve Avrupa’daki sorunların "görünüşe göre çözülmesiyle" Royal Caribbean’a kıyasla değerleme farkının önemli ölçüde daralabileceğini ve "NCLH hisselerinde önemli bir yükseliş potansiyeli" sunduğunu belirtiyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin