S&P 500 boğa piyasası nihayet genişliyor mu? Ed Yardeni değerlendiriyor

Investing.com — ABD hisse senetlerindeki güçlü ralli, Ekim 2022’de boğa piyasasının başlamasından bu yana sözde Muhteşem Yedili tarafından yönetiliyor.

Onların güçlü rallisinin öncülüğünde, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi, bu boğa koşusunun başlangıcından bu yana yaklaşık %118 yükseldi. Bu artış diğer göstergeleri kolayca geride bıraktı.

Yardeni Research Salı günkü raporunda şöyle belirtti: "Muhteşem Yedili’nin S&P 500 içindeki piyasa değeri payı, mevcut boğa piyasası sırasında %16’dan %32’ye çıkarak ikiye katlandı."

Bununla birlikte, bu yoğunlaşma piyasanın geri kalanının yerinde saydığı anlamına gelmiyor. Yardeni Research, S&P 493 ile orta ve küçük ölçekli şirketlerin de güçlü kazançlar kaydettiğini, ancak bunların mega şirketler kadar göz alıcı olmadığını belirtiyor.

Son haftalarda katılımın genişlediğine dair daha fazla işaret görüldü. İleriye dönük gelirlerinde ve kazançlarında üç aylık pozitif değişim gösteren S&P 500 şirketlerinin yüzdeleri "önemli ölçüde arttı". Bu durum, S&P 493’ün ilerleyen dönemde fayda sağlayabileceğini gösteriyor.

Yardeni ayrıca büyük ölçekli şirketler ile daha küçük meslektaşları arasındaki farklı yolları vurguluyor. S&P 1000 SMidCaps, 2010’ların ortalarına kadar uzanan yıllarca süren düşük performansın etkisiyle 2022’den bu yana geride kaldı.

Bu şirketler, Federal Rezerv’in faiz indirimine ilişkin beklentilerle son zamanlarda yükseldi. Ancak Yardeni, bu eğilimin geçici olabileceği konusunda uyarıyor.

Firma şunları yazdı: "S&P 500’ü sürdürülebilir bir şekilde geride bırakacaklarına ikna olmadık. Bununla birlikte, tercih ettiğimiz büyük ölçekli sektörlerdeki kârların bir kısmını alıp daha düşük değerleme çarpanlarına sahip SMidCap eşdeğerlerine yönlendirmeyi tercih ederiz."

Rapor ayrıca, Fed’in Long-Term Capital Management krizi sırasında yaptığı faiz indirimlerinin Teknoloji Balonunu şişirmeye yardımcı olduğu 1990’ların sonlarıyla paralellikler kuruyor.

17 Eylül’deki FOMC toplantısında başka bir faiz indirimi bekleniyor. Bu durum, Yardeni’nin "Fed Put" olarak adlandırdığı şeyi canlandırabilir ve hisse senetlerinde başka bir hızlı yükselişi tetikleyebilir.

Yine de, bu sefer arka plan farklı. Yardeni, teknoloji ve iletişim hizmetlerinin S&P 500 toplamına ileriye dönük kazanç katkısının şu anda %36,9 olduğunu belirtiyor. Bu oran 2000 yılındaki zirvede %24’tü. Bu durum, temellerin dot-com dönemine göre daha sağlam olduğunu gösteriyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin