Investing.com — Federal Rezerv’in faiz indirimi, Salı günü açıklanan enflasyon verileri sonrasında neredeyse tamamen fiyatlandı. Ancak Scotiabank (TSX:BNS) Ekonomi birimi, son rakamların çekirdek enflasyonun Fed’in Eylül ayında faiz indirimine gidebilmesi için hala çok yüksek olduğu konusunda uyarıyor.

Scotiabank Salı günü yayınladığı notta şöyle belirtti: "Çekirdek TÜFE sıcaktı ve fiyat artışlarının kapsamı genişledi." Banka, Salı günü açıklanan son enflasyon verilerinin ardından şunu ekledi: "Çekirdek hizmetler ısınmanın çoğunu tetikledi."

Tüketici fiyat endeksi geçen ay %0,2 arttı ve Haziran ayındaki %0,2’lik artıştan yavaşladı. Temmuz ayında tüketici fiyatlarındaki yavaşlama, TÜFE’nin yıllık artışını Haziran’daki %2,8’den %2,7’ye düşürdü.

Bununla birlikte, Temmuz ayı TÜFE verilerine daha yakından bakıldığında, enflasyonun temposunun Ocak ayından bu yana en yüksek seviyeye çıktığı görülüyor. Scotiabank’a göre çekirdek tüketici fiyatları aylık bazda %0,3 arttı. Eylül toplantısından önce daha fazla enflasyon verisi açıklanacak olsa da, "burada faiz indirimi gerektiğini gösteren hiçbir şey yok" dedi.

Konut ve enerjiyi hariç tutan çekirdek hizmet fiyatları %0,48 arttı. Bu, yılın başından bu yana en güçlü aylık artış hızı oldu. Scotiabank’a göre bu durum, hizmetler için %5,9’luk yıllık bir artış oranına işaret ediyor ve daha soğuk seyreden çekirdek mal enflasyonunu geride bırakıyor.

Ancak sadece çekirdek hizmetler ısınmıyor. Fiyat artışları kategoriler genelinde yaygınlaştı ve bu durum inatçı bir momentuma işaret ediyor. Kira fiyatları yükselmeye devam etti, mobilya fiyatları fırladı. Eğlence, reçeteli ilaçlar ve hastane hizmetleri de güçlü artışlar kaydetti. Gıda ve enerji fiyatları, gıda fiyatlarının düşmesi ve benzin fiyatlarının gerilemesiyle rahatlama sağlasa da, Scotiabank’a göre çoğu ölçüm kalıcı baskıya işaret ediyor.

Bununla birlikte, piyasa büyük ölçüde çekirdek enflasyondaki yükselişi göz ardı etti ve sanki bir faiz indirimi geliyormuş gibi tepki verdi. Investing.com’un Fed Faiz Monitörü Aracı’na göre, Eylül ayında faiz indirimi olasılığı şu anda yaklaşık %90 seviyesinde.

Scotiabank, bu güvercin tepkinin erken olduğu konusunda uyarıyor. Banka, FOMC çoğunluğunun benzer bir tepki vermesinin pek olası olmadığını belirtiyor. Temel enflasyondaki devam eden güce dikkat çekerek, tek bir raporun politika gevşetme durumunu çözmediği konusunda uyarıda bulunuyor.

Scotiabank ayrıca "veri kalitesi hakkında ciddi endişeler" olduğunu da belirtti. TÜFE sepeti giderek daha fazla vekil tahminlere ve alternatif yöntemlere dayanıyor. Bu durum "Trump yönetiminin BLS [İşgücü İstatistikleri Bürosu] bütçesinde yaptığı kesintilerden" kaynaklanıyor. BLS’deki kesintilerin yanı sıra liderlik değişikliklerinin ardından, "TÜFE sepetinin endişe verici derecede yüksek bir kısmı uydurma verilerden oluşuyor."

Sonuç olarak, piyasa bir faiz indiriminin geleceğini düşünebilir, ancak Scotiabank, enflasyon tablosu gerçekten soğumadan Fed’in harekete geçeceğini öngörmüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin