Investing.com - Bank of America, Salı günü müşterilerine gönderdiği notta, son düşüşlere rağmen değerleme endişeleri ve Russell 2000 için devam eden riskler nedeniyle küçük ölçekli hisselere karşı temkinli olunması gerektiğini belirtti.

BofA, endeksin ileriye dönük fiyat-kazanç (F/K) oranının Temmuz ayında 15,4x’e hafifçe düştüğünü, bu değerin tarihsel ortalamasının sadece %2 üzerinde olduğunu kaydetti.

Bu arada, Russell 1000’in F/K oranı, büyük ölçekli şirketlerin öncülüğünde 22,1x’e yükseldi. Bu durum, Russell 2000’in Russell 1000’e göre göreceli F/K oranını 0,70x’e düşürdü. Bu oran 2022 ortasından bu yana en düşük seviye ve tarihsel normunun yaklaşık %30 altında.

Bununla birlikte, BofA şöyle diyor: "Russell 2000’in tarihsel verilere kıyasla kalitesindeki bozulma göz önüne alındığında, tam bir %30’luk ortalamaya dönüş pek mümkün olmayabilir." Banka, "daha yüksek kaldıraç ve hisse başı kazanç oynaklığı" ve "daha az kârlı şirket" gibi faktörlere dikkat çekiyor.

Buna rağmen, BofA, "aşırı göreceli ucuzluk, 10 yıllık düşük performans, hafif pozisyonlanma ve yapısal temalar (yeniden yerleşim/zirve küreselleşme/ABD sermaye harcamaları döngüsü)" nedeniyle küçük ölçekli hisselerin "önümüzdeki on yılda daha iyi performans gösterebileceğini" belirtiyor.

Temel göstergeler açısından BofA, Fed ve tarife riskleri ile hala zayıf olan kazançlar nedeniyle kısa vadede temkinli kalmaya devam ediyor. Ancak ikinci çeyrek "bazı olumlu işaretler" gösterdi.

Banka, S&P 600 için kazanç büyümesinin "pozitife dönme yolunda" olduğunu ve "revizyon ve rehberlik eğilimlerinin" tüm piyasa değerlerinde iyileştiğini açıkladı. Ancak küçük ölçekli şirketlerin "satış eğilimleri" ve "kurumsal duyarlılığı", büyük ölçekli şirketlere kıyasla daha zayıf kalmaya devam ediyor.

Banka, "daha iyi temel göstergeler, daha temiz bilançolar ve daha az tarife riski" nedeniyle bu yıl küçük ölçekli hisseler yerine orta ölçekli hisseleri tercih ediyor. Orta ölçekli hisselerin küçük ölçekli hisselere göre "tarihsel olarak %14 prim" ile işlem gördüğünü, ancak bu primin "2025 başından bu yana en düşük seviyede" olduğunu belirtiyor.

Küçük ölçekli sektörlerde, güçlü kredi büyümesi ve net faiz geliri rehberliği ile desteklenen Finansallar hala ilk sırada yer alırken, Sağlık Hizmetleri, Malzemeler ve Enerji sektörleri düşük sıralarda yer alıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin