RBC, 300 milyon dolarlık geri alım sonrası ConvaTec’in notunu yükseltti, hedef fiyatı 315p olarak belirledi

Investing.com — RBC Capital Markets, ConvaTec Group Plc’nin (LON:CTEC) notunu "sektör performansı" seviyesinden "üstün performans" seviyesine yükseltti. Analistler hedef fiyatı 320p’den hafif düşüşle 315p olarak revize etti.

Bu değişiklik, şirket hisselerinin Haziran ayından bu yana yaşadığı %20’lik düşüşün ardından geldi. Düşüş büyük ölçüde ABD’de önerilen geri ödeme değişiklikleriyle ilgili endişelerden kaynaklanıyor.

RBC analistleri, piyasa tepkisinin "abartılı" göründüğünü belirterek, şirketin temel büyüme beklentilerine ve orta vadedeki kâr marjı gelişimine dikkat çekti.

Şirket, ABD’deki Cilt İkame Ürünleri geri ödemelerindeki değişikliklerden dolayı 2026 yılında gelirlerinde %1-2 oranında olası bir etki öngörüyor. Ayrıca 2027’de Ostomi ve Kontinans Bakımı alanındaki rekabetçi ihale sürecinden kaynaklanan ek %1-2’lik bir darbe bekleniyor.

RBC, en kötü senaryoda 2027 hisse başına kazançta düşük çift haneli yüzdelik bir etki olabileceğini tahmin ediyor. Bununla birlikte, ConvaTec’in uygulama ve maliyet yönetimi yoluyla bu etkinin önemli bir kısmını dengeleyebileceğini belirtti.

RBC, şirketin ilk yarı sonuçlarının ardından tahminlerini ayarladı. Yakın zamanda duyurulan 300 milyon dolarlık hisse geri alım programını da hesaplamalarına dahil etti. Bu programın 2025’ten itibaren hisse başına kazançta düşük tek haneli bir artış sağlaması bekleniyor.

2026 için gelir tahminleri, İnfüzyon Bakımı’ndaki beklenenden daha güçlü performans ve olumlu döviz etkileri nedeniyle %1,3 artırıldı. Ancak Cilt İkame ürünlerindeki fiyatlandırma değişikliklerinden beklenen marj seyrelmesi nedeniyle hisse başına kazanç %1,2 düşürüldü.

2027 için gelir büyüme beklentileri, kronik bakım geri ödemesine ilişkin temkinli görünümü yansıtacak şekilde iki yüzde puan azaltıldı. Bu da kazançlarda %3,4’lük bir etki anlamına geliyor.

Revize edilen değerleme, ABD geri ödeme ortamındaki artan belirsizliği hesaba katmak için 2027 tahminlerine daha önce 22x olan F/K çarpanını 20x olarak uyguluyor.

RBC, hissenin şu anda 2026 tahmini kazançlarının 16,5 katı seviyesinde işlem gördüğünü belirtti. Bu değer, beş yıllık aralığının alt ucunda ve rakiplerine göre tarihsel priminin altında kalıyor. Bu nedenle hisse hala cazip konumda.

ConvaTec, geri ödeme baskılarını zaten hesaba katan orta vadeli rehberliğini koruyor. Şirket, 2027’ye kadar %5-7 bileşik yıllık gelir büyümesi ve %24-26 marj öngörüyor.

RBC, uygulama güçlü kalmaya devam ederse ve geri ödeme etkileri korkulandan daha az şiddetli olursa, potansiyel yükseltmeler için alan kaldığını belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin