Piyasalardaki Riskler: Son Damla Ne Zaman Gelecek?

Küresel Piyasalarda Rekor Başlangıç

Küresel borsalar, 2025 yılındaki güçlü ivmenin ardından 2026'ya da rekor seviyelerle başladı. Ancak, piyasalardaki bu yükselişlerin sürdürülebilirliği konusunda önemli endişeler var. Uzmanlar, mevcut yükseliş trendinin "gelecekten ödünç alınarak" gerçekleştirildiğini belirtiyor. Şişkin hisse değerlemeleri ve artan jeopolitik riskler, piyasalarda radikal bir düzeltme riski oluşturuyor.

Kırılgan Görünüm: Uzman Uyarıları

MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi'nin ocak ayında tazelediği rekorlara rağmen, profesyonel yatırımcılar piyasalardaki görünümün giderek kırılganlaştığı konusunda uyarıyor. Deneyimli stratejistler, yüksek risk iştahının devam ettiğini ancak değerlemelerin aşırı ısındığını vurguluyor. Bu durum, olası bir geri çekilme ihtimalinin güçlendiğini gösteriyor.

Kritik Düzeltme İşareti

Piyasalardaki en büyük endişe, son dokuz aydır anlamlı bir kâr realizasyonu veya düzeltme hareketinin yaşanmaması. Goldman Sachs Asya-Pasifik Baş Hisse Senedi Stratejisti Timothy Moe, tarihsel verilerin piyasa döngüsü açısından kritik bir sinyal verdiğini vurguladı. Moe, "Son 35 yıl içinde piyasalar genellikle her 8-9 ayda bir yüzde 10 veya üzeri bir düzeltme yaşadı. Henüz bu süreci yaşamadık, jeopolitik bir gelişmenin katalizör görevi görmesi durumunda yatırımcıların sert bir geri çekilmeye karşı hazırlıklı olması gerekiyor" dedi.

Piyasalarda Rehaveti: "TACO" Algısı

Analistler, piyasalardaki mevcut iyimserliğin büyük ölçüde "TACO" (Trump Always Chickens Out - Trump Her Zaman Geri Vites Yapar) algısından kaynaklandığını düşünüyor. Yatırımcılar, ABD Başkanı Donald Trump’ın agresif söylemlerinin sonunda uzlaşmayla sonuçlanacağı beklentisiyle jeopolitik riskleri "gürültü" olarak nitelendirip fiyatlamıyor.

Yorgunlık Belirtileri: Teknoloji Hisseleri

Schwab Center ve Freedom Capital Markets stratejistleri, piyasanın teknik görünümü ve sektör rotasyonuna dikkat çekiyor. Değerlemelerin şiştiği dönemlerde olası düşüşlerin daha şiddetli olabileceğini belirtiyorlar. Özellikle teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 Endeksi'nin ekim ayından bu yana yeni bir zirve yapamaması, sektörde yorgunluk sinyalleri veriyor. Uzmanlar, yapay zekâ harcamalarının kârlılığa dönüşüp dönüşmeyeceğine dair artan şüphelerin, teknoloji hisselerini olası bir düzeltmede en kırılgan halka haline getirdiğini ifade ediyor.