Nebius: Yapay Zeka Yatırımlarında Dikkat Çeken İsim

Nebius: Yapay Zeka Alt Yapısında Öne Çıkan Yeni Oyuncu

Nebius (NBIS), yapay zeka altyapısında son dönemlerde dikkate değer bir oyuncu olarak ön plana çıkıyor. Şirketin hisse performansındaki artış, Microsoft'un (MSFT) firmayla yaptığı milyarlarca dolarlık anlaşma ile yakından ilişkili. Bu anlaşma, yalnızca gelir garantisi sunmakla kalmayıp aynı zamanda Nebius’un kurumsal güvenilirliğini de artırmaktadır.

Analistlerin Değerlendirmeleri

Günümüzde analistler, Nebius’un hisse başına adil değerini yaklaşık 138 dolar olarak belirtiyorlar. Şirketin büyüme stratejileri arasında, GPU kiralama kapasitesinin hızla artırılması önemli bir yer tutuyor. 2027 yılı itibarıyla yaklaşık 740 bin GPU’nun faaliyete geçmesi bekleniyor. Bu kapasite, Nebius’un gelirlerini 11 milyar doların üstüne, düzeltilmiş FAVÖK’ünü ise 7 milyar dolara taşımayı hedefliyor. ABD ve Avrupa'da planlanan büyük ölçekli veri merkezleri, bu hedeflerin temel yapı taşlarını oluşturuyor.

Sermaye İhtiyacı ve Riskler

Bununla birlikte, agresif büyüme stratejisi önemli bir sermaye ihtiyacını da getirmektedir. 2026-2027 döneminde yaklaşık 30 milyar dolarlık bir yatırım gerektiği öngörülüyor. Ancak mevcut nakit akışı, Microsoft'tan alınacak ön ödemeler ve operasyonel kârlılıkla bu ihtiyacın bir kısmı karşılanabilir. Yine de, önümüzdeki iki yıl içinde yaklaşık 13 milyar dolarlık ek finansmana ihtiyaç duyulması olası.

İştiraklerin Ek Değeri

Nebius’un değeri sadece yapay zeka altyapısıyla sınırlı değil. Şirketin Avride, TripleTen, Toloka ve ClickHouse gibi iştirakleri, portföyü çeşitlendirmekte ve ek değer katmaktadır. Özellikle, Avride'nin otonom araç pazarındaki konumu tek başına 5 milyar dolara yakın bir değerlemeye ulaşmış durumda.

Sonuç

Microsoft ile yapılan anlaşma, Nebius’un ölçeğini ve güvenilirliğini bir üst seviyeye taşırken, şirketin yapay zeka altyapısında stratejik bir oyuncu haline gelmesine katkı sağlamaktadır. Yüksek sermaye ihtiyacı önemli bir risk unsuru olmasına karşın, hızla büyüyen kapasite ve güçlü ortaklıklar Nebius’u yatırımcıların yakın takibinde tutmaktadır.