Investing.com — Admiral Group (LON:ADML) hisseleri, Morgan Stanley (NYSE:MS)’nin hisse senedini "düşük ağırlık"tan "eşit ağırlık"a yükseltmesi ve fiyat hedefini %26 artışla 3.300p’ye çıkarması sonrası Pazartesi günü yükseldi.

Aracı kurum, İngiltere motorlu taşıt sigortası piyasasında fiyatlandırmanın istikrar kazandığına, rakipler arasında konsolidasyona ve tarihsel seviyelere kıyasla hala cazip bir değerlemeye işaret etti.

Bu değişiklik, şirketin 14 Ağustos’ta açıklanacak 2025 yılı ilk yarı sonuçları öncesinde geldi. Morgan Stanley, 481 milyon sterlin vergi öncesi kâr, hisse başına 118p kazanç ve hisse başına 106p temettü öngörüyor. Bunun 29,5p’si özel ödeme olacak.

İngiltere motorlu taşıt segmenti, Admiral’ın merkezi maliyetler hariç vergi öncesi kârının %90’ından fazlasını oluşturuyor.

Morgan Stanley şöyle dedi: "Düşen ortalama primlerin etkisini hesaba katarak, İngiltere motorlu taşıt COR’unun %74,5 olacağını, bu da 1H24’e göre marjinal olarak daha kötü olacağını öngörüyoruz."

Morgan Stanley, rekabet ve Finansal Davranış Otoritesi’nin prim finansmanı konusundaki olası düzenleyici müdahalesi hakkında temkinli kalsa da, Aviva ’nın Direct Line (LON:DLGD) Group’un İngiltere kişisel hatlar işini satın alması ve Ageas’ın Saga’nın motorlu taşıt sigortası kolunu edinmesi gibi son anlaşmaların fiyatlandırma baskılarını azaltmaya yardımcı olabileceğini belirtti.

2025 ve 2026 için kazanç tahminleri sırasıyla %15 ve %11 artırıldı. Bu revizyonlar, beklenenden daha iyi 2024 İngiltere motorlu taşıt birleşik oranı (%70), daha güçlü yeniden yatırım getirilerinden kaynaklanan yüksek yatırım geliri ve Admiral’ın ABD işinin 2025 sonuna kadar planlanan satışını yansıtıyor.

Morgan Stanley, artan kârlılığı yansıtmak için İngiltere sigortası değerleme çarpanını yaklaşık 14,5 kat kazanca yükseltti. Ancak bu rakam, devam eden fiyatlandırma ve düzenleyici riskler nedeniyle uzun vadeli ortalamanın altında kalmaya devam ediyor.

Aracı kurumun temel senaryo fiyat hedefi, mevcut hisse fiyatından yaklaşık %2 düşüşü ima ediyor.

Daha güçlü kârlılık ve büyüme varsayımıyla iyimser senaryo 3.900p iken, uzun vadeli büyüme olmaması ve uluslararası operasyonlarda devam eden baskıyı hesaba katan kötümser senaryo 2.450p’dir.

Morgan Stanley, İngiltere sigortası kapsama evreninde Aviva (LON:AV)’yı tercih etmeye devam ediyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin