Investing.com — Melius Research, Pazartesi günü yayınladığı bir notta Adobe’yi (NASDAQ:ADBE) Sat olarak düşürdü. Yapay zekaya doğru yaşanan değişimin, önde gelen SaaS şirketleri için "henüz başlangıç aşamasında olan bir çarpan daralma dönemini" tetiklediği konusunda uyardı.

Melius şöyle yazdı: "Dünya ’yapay zekanın yazılımı yediği’ gerçeğini kabul etmeye başlıyor." Firma, Adobe, Atlassian (NASDAQ:TEAM) ve Salesforce (NYSE:CRM) gibi eski gözdeler yılbaşından bu yana %20’den fazla değer kaybetti.

Firma, bulut bilişimin Dell (NYSE:DELL), HP (NYSE:HPQ) ve IBM (NYSE:IBM) değerlemelerini "mahvettiği" 2000’li yılların başına benzer bir durum görüyor.

Analistler şöyle dedi: "Tehlikenin geçtiğini düşündüğünüz anda, F/K çarpanları daha da düşmeye devam etti—20’lerden tek haneli rakamlara kadar."

Melius’un uyarısına göre, SaaS için tehdit, yapay zeka sayesinde "neredeyse herkesin... hızlı ve güçlü bir şekilde rekabet edebilecek harika bir uygulama oluşturabilmesi" ve bunun abonelik tabanlı modellerin avantajlarını zayıflatması.

Yapay zeka, şirketler pazarlama, satış, yaratıcı ve İK departmanlarındaki pozisyonları birleştirdikçe "muhtemelen koltuk büyümesini öldürecek".

Melius, özellikle Adobe hakkında, Figma, Canva ve Runway gibi yapay zeka odaklı oyunculardan ve Google (NASDAQ:GOOGL) gibi büyük bulut sağlayıcılarından "artan rekabeti" işaret etti. Bu şirketler "sizi gerçekten şaşırtan görüntü ve video oluşturma araçlarını kolayca oluşturabilir."

Firma, Adobe’nin Firefly gibi yapay zeka araçlarını paraya çevirme yeteneği konusunda şüpheci. Müşterilerin, "başkalarından yapay zeka odaklı seçenekler varken" daha fazla ödeme yapmaya direnebileceği konusunda uyardı.

Melius, 2026 ve 2027 mali yılı tahminlerini düşürdü. Şimdi 2026’da 25,1 milyar dolara %7 gelir artışı ve 2027’de 26,0 milyar dolara sadece %4 büyüme öngörüyor.

2027 mali yılı hisse başına kazancın yaklaşık 13 katına dayanan 310 dolarlık yeni hedef fiyatı, "önümüzdeki 4-8 çeyrekte aşağı yönlü revizyonların olasılığının oldukça yüksek" olduğunu yansıtıyor.

Analistler sonuç olarak şöyle dedi: "Adobe gibi SaaS oyuncuları için durum daha da kötüleşebilir... değer, Microsoft (NASDAQ:MSFT) ve Oracle (NYSE:ORCL) gibi altyapı kazananlarına doğru kaymaya devam ediyor."

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin