Investing.com — Avrupa yarı iletken hisseleri, JPMorgan (NYSE:JPM) analistlerine göre yatırım yapmak için zorlu bir alan olmaya devam ediyor. Analistler, tedarik zincirindeki yüksek envanter seviyelerinin sürdüğüne ve nihai pazarlardaki belirsizliğin devam ettiğine dikkat çekiyor.

JPMorgan’ın Salı günü yayınladığı notta, genel yarı iletken envanterinin ikinci çeyrekte 148 günden 133 güne düştüğü belirtildi. Ancak bu seviye hala Covid öncesi seviyelerin %29 üzerinde bulunuyor.

Analist Sandeep Deshpande şöyle yazdı: "Avrupa yarı iletkenleri yatırım yapmak için zorlu bir sektör olmaya devam ediyor. Hisse fiyatları zirve seviyelerden düşmüş olsa da, konsensüs tahminleri değer zinciri ve nihai pazar yorumlarındaki envanter seviyeleri tarafından ima edilen sığ ve belirsiz toparlanmayı tam olarak yansıtmıyor."

Otomotiv ve endüstriyel odaklı çip üreticileri en fazla risk altında bulunanlar arasında yer alıyor. Haziran çeyreğinde envanter 179 gün seviyesinde ve bu 2015-2019 ortalamasının yaklaşık %55 üzerinde.

Otomotiv parça tedarikçileri ve endüstriyel şirketlerin kendileri de tarihi normların oldukça üzerinde stok tutuyorlar. JPMorgan, 2019 seviyelerine dönmek için otomotiv tedarikçilerinin envanterlerini yaklaşık %20, endüstriyel firmaların ise yaklaşık %12 azaltması gerektiğini tahmin ediyor.

Fiyatlandırma eğilimleri de temkinli duruşu destekliyor. Deshpande, güç yarı iletken fiyatlandırmasının düşmeye devam ettiğini, mikrodenetleyici fiyatlandırmasının ise ancak yakın zamanda pozitif bölgeye geçtiğini vurguladı.

Analist, düşen ortalama satış fiyatları, devam eden envanter düzeltmeleri ve zayıf makro ortamın - özellikle tarifelerin otomotiv pazarını etkilemesiyle - Infineon (OTC:IFNNY) Technologies (ETR:IFXGn) ve STMicroelectronics (EPA:STMPA) şirketlerinde gelir büyümesini baskılayacağını belirtti.

Bununla birlikte, belirsizliğe rağmen JPMorgan bazı göreceli fırsatlar görüyor.

Kurum, Infineon, STMicro ve Melexis (EBR:MLXS) için Nötr derecelendirmelerini korurken, yarı iletken ekipman üreticileri ASML (AS:ASML) ve BE Semiconductor Industries (AS:BESI)’i daha savunmacı seçimler olarak gösteriyor. ASML’nin 2026 için "nispeten risksiz" görünümünü ve Besi’nin potansiyel sipariş hızlanmasını gerekçe gösteriyor.

Sonuç olarak, JPMorgan temkinli kalmaya devam ediyor. Envanterlerin yüksek seviyelerde istikrar kazandığını ancak Avrupa’nın yarı iletken sektöründe sürdürülebilir bir yükseliş için çok az alan bıraktığını belirtiyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin