JPM, ’takdir edilmeyen’ büyüme profili nedeniyle Reliance Steel & Aluminum’a olumlu bakıyor

Investing.com — JP Morgan, Reliance Steel & Aluminum için Ağırlık Artır tavsiyesi ve 350 dolar hedef fiyat ile analize başladı. Analistler, metal dağıtıcısının istikrarlı büyümesi, çeşitlendirilmiş iş modeli ve belirsiz piyasalardaki dayanıklılığının yatırımcılar tarafından yeterince takdir edilmediğini belirtti.

Analistler şöyle yazdı: "Ticaret/faiz belirsizliğiyle zorlanan mevcut makro ortamda, şirketin güçlü çeşitlendirme, pazar lideri konumu (yaklaşık %15 pay) ve istikrarlı büyüme geçmişi ile desteklenen döngü boyunca dayanıklı marj profili yeterince takdir edilmiyor. Bu durum şirketi daha fazla yükseliş yakalamak için iyi bir konuma getiriyor."

Hedef fiyat, mevcut seviyelerden yaklaşık %17 potansiyel yükselişe işaret ediyor.

JP Morgan, Reliance’ın merkezi olmayan işletme modeli, katma değerli işlemeye odaklanması ve geniş coğrafi erişiminin, çelik fabrikalarına kıyasla kazanç oynaklığını sınırladığını belirtti.

Banka, şirketin en büyük müşterisinin satışların %1’inden azını oluşturduğunu ve siparişlerin %95’inden fazlasının tekrarlayan müşterilerden geldiğini kaydetti.

"Yerel istihbarat ayrıca bölgesel ekiplerin tam zamanında teslimat ve daha yüksek envanter devir hızını sağlayan zamanında kararlar almasına olanak tanıyor. Bu da işletme sermayesi riskini sınırlıyor," dedi banka.

1994 yılındaki halka arzından bu yana Reliance, JP Morgan’ın büyük fabrikaların doğrudan rekabet etme olasılığının düşük olduğu parçalanmış bir pazar olarak nitelendirdiği ortamda 76 işletme satın aldı.

Analistler, yönetimin "akıllı, kârlı büyüme" girişimini vurguladı ve hem organik genişleme hem de satın almalar konusunda fırsatların devam ettiğini söyledi. "Ayrıca, yapısal olarak daha yüksek S232 metal fiyatlandırması ortamında döngü boyunca gelişmiş nakit üretiminden kaynaklanan, muhtemelen katma değerli işlemeye odaklanan organik büyüme fırsatları görüyoruz," diye yazdılar.

Banka, Reliance’ı tahmini 2027 FAVÖK’ünün 11 katı değerinde değerlendirdi. Bu, son dönemdeki ortalamasına göre bir prim. JP Morgan, hissenin çelik fabrikalarından ziyade endüstriyel dağıtımcılarla daha uyumlu işlem görmesi gerektiğini savundu.

"Primin haklı olduğunu ve hisselerin fabrikalardan ziyade endüstriyel dağıtımcılarla daha uyumlu işlem görmesi gerektiğini düşünüyoruz," dedi JP Morgan.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin