JPM, Avrupa hisse senetlerinde artan çapraz piyasa korelasyonlarını görüyor

Investing.com — J.P. Morgan, Avrupa hisse senetlerinde çapraz piyasa korelasyonlarının 2025 boyunca yükseldiğini belirtti. Bu durum, piyasanın giderek hisse senedi özelindeki faktörlerden ziyade makroekonomik güçler tarafından yönlendirildiğini gösteriyor.

Aracı kurum, Avrupa hisselerindeki ortalama ikili korelasyonların (APC) yılın ilk yarısında önemli ölçüde yükseldiğini, son haftalarda ise hafif bir düşüş yaşadığını kaydetti.

En son okuma, APC’lerin 0,37 seviyesinde olduğunu gösteriyor. Bu değer, uzun vadeli tarihsel ortalamanın biraz üzerinde ve yüzde 62’lik bir dilimde yer alıyor. Korelasyonlar "hassas bir dengede" ancak önceki yıllara göre hala yüksek seviyelerde bulunuyor.

Tarihsel olarak, hisseler arasındaki korelasyonlar piyasa stres dönemlerinde yükselir ve toparlanma aşamalarında azalır. Ancak J.P. Morgan, bu modelin değiştiğine dikkat çekti.

Korelasyonlar, hisse fiyatları artarken ve makro koşullar iyileşirken bile yükseldi. Bu durum, geleneksel ters ilişkiden bir kopuş olarak görülüyor.

Bankanın Mayıs 2024’ten beri Toparlanma aşamasında kalan Avrupa Kantitatif Makro Endeksi (QMI), artık APC’lerle pozitif bir ilişki gösteriyor.

Rapor, makro gelişmelerin ve haber akışının hisseleri daha uyumlu hareket etmeye ittiği "yeni bir piyasa dinamiği" olarak tanımladı.

Sektör düzeyindeki eğilimler, çapraz piyasa görünümünü güçlendirdi. 2024’te düşen sektör içi korelasyonlar, 2025’te yeniden yükselmeye başladı.

Enerji ve Kamu Hizmetleri en yüksek korelasyona sahip sektörler arasında yer alıyor. Kamu Hizmetleri yüzde 85’lik dilimde, Enerji ise yüzde 78’lik dilimde bulunuyor.

En düşük korelasyona sahip sektör olan Bilgi Teknolojileri bile 0,36 seviyesinde olup, önceki düşük seviyelerden yükseldi.

J.P. Morgan, çoğu sektörün şu anda yaklaşık yüzde 60’lık dilimde olduğunu belirtti. Bu durum, korelasyonların daha da artması için alan olduğunu gösteriyor.

Ülkeler arası hareketler de belirgin oldu. Avrupa ülkeleri arasındaki ortalama ikili korelasyonlar, yüzde 44’lük dilimle tarihsel ortalamanın hemen altında yer alıyor.

Bununla birlikte, ülke içi korelasyonlar bu yıl tüm piyasalarda yükseldi. İsveç, Finlandiya ve Almanya uzun vadeli ortalamalarının üzerinde bulunuyor.

J.P. Morgan, bu geniş tabanlı artışı 2025 başındaki makro olaylara bağladı. ABD ticaret politikasındaki değişimler, jeopolitik gerilimler ve yapay zeka odaklı piyasa temalarının devamı bu olaylar arasında yer alıyor.

Rapor, hafif bir gerileme olmasına rağmen, genel yönün yukarı doğru kaldığını vurguladı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin