Investing.com — Elementis hisseleri, J.P. Morgan’ın şirketin hisse senedi notunu "ağırlığın üzerinde"den "nötr"e düşürmesinin ardından değer kaybetti. Pazartesi tarihli bir notta, kimyasal üreticisinin orta vadeli büyüme ve getiri hedefleri belirlemesine rağmen, son bilanço ve portföy iyileştirmelerinin fiyata zaten yansıdığı belirtildi.

Aracı kurum, daha önceki olumlu duruşunun, borç azaltma, daha kaliteli kazançlara doğru portföy değişimi ve verimlilik artışlarından kaynaklandığını ve bunların büyük ölçüde gerçekleştiğini kaydetti.

Bu durum, Elementis hisselerinin son bir yılda %13 ve iki yılda %48 yükselmesine yansıdı. Şirket, aynı dönemlerde sırasıyla %3 ve %2 düşüş gösteren Avrupa kimya sektörünün performansını geride bıraktı.

Şirket, güncellenmiş orta vadeli finansal hedeflerini açıkladı. Orta vadede %23’ün üzerinde düzeltilmiş EBIT marjı hedefliyor. Bu oran, 2027 konsensüsünün %21,2 olduğu düşünüldüğünde dikkat çekici.

Ayrıca döngü boyunca orta tek haneli yüzde gelir büyümesi, üç yıl boyunca %90’ın üzerinde işletme nakit dönüşümü ve şerefiye hariç %30’un üzerinde yatırılan sermaye getirisi hedefleniyor.

Planlar arasında araştırma ve geliştirme harcamalarını satışların yaklaşık %2’sinden %3’üne çıkarmak, sermaye harcamalarını satışların %3-4’ünde tutmak, net borç/EBITDA oranını 1x civarında korumak ve düzeltilmiş net kârın yaklaşık %30’u oranında temettü ödemesine devam etmek yer alıyor. Şirket halihazırda 50 milyon dolarlık hisse geri alım programını başlattı.

Elementis, 2025 yılı için piyasa beklentileriyle uyumlu olarak yaklaşık 124 milyon dolar düzeltilmiş EBIT ve 12 milyon dolar brüt maliyet tasarrufu bekliyor. 2026 yılına kadar 10 milyon dolar ek tasarruf planlanıyor.

J.P. Morgan’ın, Talk işinin satışı, devam eden geri alım, döviz hareketleri ve yeni finansal hedefler için ayarlanmış revize tahminleri, 2025’te 124 milyon dolar, 2026’da 135 milyon dolar ve 2027’de 147 milyon dolar düzeltilmiş EBIT öngörüyor.

Serbest nakit akışı dönüşümünün 2025 ile 2027 arasında %40-%55 olması, net borç/EBITDA oranının ise 2025’teki 0,9x’ten 2027’de 0,4x’e düşmesi bekleniyor.

J.P. Morgan, 2027 için düzeltilmiş hisse başına kazancın 16,9 sent olabileceğini öngörüyor. Bu rakam, yeni tahmininden %5 ve şirket öncesi sonuçlar konsensüsünden %7 daha yüksek. Ancak banka, bunun şirketin daha hızlı organik büyüme sağlamasına bağlı olduğunu vurguladı.

Değerleme pahalı olarak tanımlandı. 2025 ve 2026 EV/EBITDA çarpanları sırasıyla 10x ve 9x olarak belirtildi. Bu oranlar Croda (LON:CRDA) ile benzer ve sektör medyanının oldukça üzerinde.

Aracı kurum, şirketin 10 yıllık medyanıyla uyumlu olan 2027 F/K oranı yaklaşık 15x’e dayalı olarak 186p Aralık 2026 fiyat hedefini korudu.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin