Investing.com — Jefferies, Sartorius adi hisselerini 210 euro hedef fiyatla Al tavsiyesiyle takibe başladı. Aynı zamanda imtiyazlı hisseleri Tut’tan Al’a yükseltti ve hedef fiyatı 263 euroya çıkardı.

Banka, Sartorius Stedim Biotech (EPA:STDM) (VIE:DIM) için Al tavsiyesini korudu ancak hedef fiyatı 245 eurodan 229 euroya düşürdü.

Sartorius’un yeni takibe alınması, bankanın piyasanın adi ve imtiyazlı hisseler arasındaki göreceli değere giderek daha fazla odaklanabileceği görüşünü yansıtıyor. Bu durum özellikle 2028’de hissedar yapısında olası bir değişiklik öncesinde önem kazanıyor.

SRT adi hisselerinin mevcut halka açık kısmı yaklaşık yüzde 7. Çoğunluğu Temmuz 2028’de dağılacak olan "Horst Sartorius Mirasçılar Topluluğu" tarafından tutuluyor.

Analist James Vane-Tempest bir notta şöyle dedi: "Mantıken, piyasanın adi hisselerin imtiyazlı hisselere göre iskontosuna (şu anda yüzde -18) daha fazla odaklanmasını bekleriz."

İmtiyazlı hisseler oy hakkı taşımıyor ancak hisse başına bir sent daha yüksek temettü sunuyor. Ayrıca önemli ölçüde daha likit durumda. İmtiyazlı hisselerin günlük ortalama işlem hacmi yaklaşık 32,8 milyon dolar iken adi hisselerin işlem hacmi 1,4 milyon dolar.

Jefferies, değerlemesinde adi hisselere imtiyazlı hisselere kıyasla yüzde 20 iskonto uyguluyor.

Aracı kurumun analizi ayrıca, Bio-Rad’ın SRT’deki payında potansiyel değişikliklere işaret ediyor. Şu anda yüzde 37,9 olan bu pay, 2021’de mirasçılardan birinin kontrol ettiği bir holding şirketine verilen kredi, trust dağıldığında hisselerle ödenirse yüzde 40,2’ye yükselebilir.

Jefferies’in tahminleri, şirketin 2028’e kadar yıllık düşük çift haneli satış büyümesi rehberliğine rağmen, piyasanın hem imtiyazlı hisseler hem de Sartorius Stedim Biotech hisseleri için piyasa altı büyüme fiyatlaması yaptığını gösteriyor.

Firmanın iki hisse için belirlediği hedef fiyatlar, sırasıyla 2026 tam yılı için 22,2x ve 23,7x EV/EBITDA çarpanlarına karşılık geliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin