IBIT, Bitcoin ETF'lerinde Liderliği Ele Geçirdi

Bitcoin ETF Pazarında Yeni Bir Dönem Başladı

iShares Bitcoin Trust (IBIT), yönetimi altında bulundurduğu Bitcoin ETF varlıklarının %57,5'ini kontrol ediyor. Bu oran, Ekim 2024'teki %49 seviyesinden önemli bir artış gösterdi.

2024 Kasım ayında başlatılan ETF opsiyonları, Bitcoin piyasasının yapısını ve volatilite profilini dönüşüm geçirdi. Analist James Check ve Unchained tarafından hazırlanan rapora göre, opsiyon ticaretinin hacmi günlük olarak 4-5 milyar dolar arasında değişiyor.

Opsiyon Pazarı ve Yatırım Akışları

IBIT’in 2024 yılı Ocak ayında faaliyete geçmesinden bu yana, toplamda 61 milyar dolar net girişi oldu. Bu durum, IBIT'i tüm zamanların en başarılı ETF’lerinden biri haline getirdi. Opsiyonlar sayesinde, IBIT yalnızca son 18 ayda 32,8 milyar dolar yatırım çekti. Rakipleri ise bu dönemde neredeyse sabit kaldı.

Rapor, opsiyonların açık pozisyonlar açısından domînan bir türev aracı olduğunu vurguluyor. 90 milyar dolar'dan fazla açık pozisyon ile, vadeli işlemler pazarını geçerek öne çıkıyor. Örneğin, Fidelity’nin FBTC adlı ETF'si, IBIT’in açık pozisyon büyüklüğünün yaklaşık 25 katı daha küçük bir düzeyde duruyor ve sadece 1,3 milyar dolar açık pozisyona sahip.

Piyasa Volatilitesi ve Gelecek Beklentileri

Kurumsal yatırımcılar, SEC tarafından talep edilen ve 100 milyon dolardan fazla varlığa sahip yatırım yöneticileri için gerekli olan 13F bildirimlerinde ETF'leri tutuyorlar. Bu durum, diğer yatırımcılara opsiyon pazarını kullanarak short veya arbitraj yöntemleri ile volatiliteyi hedge etme imkanı sağlıyor.

Raporda yer alan verilere göre, Bitcoin'ın volatilite profili bu döngüde önemli ölçüde değişti. ETF'ler ve opsiyon pazarları, bu değişimin temel dinamiklerinden biri olarak ön plana çıkıyor. Rapor, opsiyonların spot ETF’lerin üstüne eklenmesinin, Bitcoin'ın son piyasa yapısında çok konuşulmayan fakat önemli bir değişim olduğunu ifade ediyor.