Hyperliquid, Piyasa Payındaki Düşüşe Rağmen Öne Çıkıyor

Patrick Scott, DeFi analisti, Hyperliquid'in piyasa payındaki düşüşe rağmen, merkeziyetsiz perpetual vadeli işlemler için en yatırımcı dostu borsa olduğunu savunuyor.

Perpetual vadeli işlemler, yatırımcıların belirli bir son tarih olmadan fiyatlar üzerinde spekülasyon yapmasına olanak tanıyan kripto türevleridir. Son dönemde merkezi borsalardan (CEX) merkeziyetsiz platformlara (perp DEX) geçiş yapan traderlar sayesinde bu platformların popülaritesi artmıştır. Scott, 2022 yılında CEX perpetual ticaret hacminin %2'sinden daha az olan perp DEX'lerin, geçen ay %20'ye yükseldiğini belirtti. Hyperliquid, HYPE token'ını çıkararak bu büyümenin önemli unsurlarından biri haline geldi.

Ancak son değişiklikler bazı soru işaretlerini de beraberinde getirdi. Hyperliquid'in perp DEX hacmindeki payı son haftalarda %45'ten %8'e düştü. Bu durum, Binance ile ilişkilendirilen rakip Aster'in haftalık ticaret hacminin 270 milyar doları aşmasıyla daha belirgin hale geldi. Diğer yeni girişimler olan Lighter ve edgeX de önemli düzeyde hacim artışları yaşadı.

Scott, Hyperliquid'in temel faktörlerinin onu rakiplerinden ayırdığını ifade etti. Borsa güçlü gelir elde etmeye devam ediyor ve rakiplerine kıyasla makul bir çarpan ile işlem görüyor. Kullanıcı bağlılığının açık pozisyonlarda yansıtıldığını belirtti. “Hacim ve gelir, aktiviteyi ölçerken, açık pozisyon likiditeyi ölçer. Bu çok daha kalıcı,” dedi. Hyperliquid, özsermaye pazarı içinde yaklaşık %62'lik bir açık pozisyon pazarına hakim olmaya devam ediyor.

Ticaretin ötesinde, Scott, HyperEVM ağı ve USDH stabilcoin'i gibi genişleme planlarını vurguladı. HyperEVM, şu anda 100'den fazla protokole ve toplamda 2 milyar dolar değerinde kilitli varlığa ev sahipliği yapıyor. Diğer bir girişim olan HIP-3, yeni perp pazarları oluşturmak için yatırımcıların büyük miktarlarda HYPE stake etmesine olanak tanıyacak ve Scott’ın tabiriyle token için bir “arz çukuru” oluşturacak.

Scott, Hyperliquid'in açık pozisyon ya da gelirinin önemli ölçüde düşmesi ya da USDH'nin önümüzdeki yıl likidite kazanamaması durumunda tezinin geçerliliğini yitireceğini belirtti. Ancak şu anda, Hyperliquid'in güçlü teşvik programları yürüten rakiplerinden daha iyi bir konumda olduğunu düşünüyor.