HSBC'nin Türkiye Analizi: Türk Lirası'nda Yükseliş Beklentisi

HSBC'den Yapıcı Türkiye Analizi

HSBC, yayımladığı son strateji raporunda Türk lirası (TRY) için "yapıcı" görüşünü koruduğunu açıkladı. Banka analistleri, gelişmekte olan piyasalar arasında Türk lirasının sunduğu getiri potansiyelinin, bölgesel rakiplerinden daha belirgin olduğunu vurguladı.

Döviz Tahmini ve Reel Değer Kazancı

HSBC FX strateji ekibi, 2026 yılı sonu için dolar/TL tahminini 48 olarak belirledi. Bu öngörü, Türk lirasında sınırlı bir reel değer kazancı yaşanacağı anlamına geliyor. Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) %30’un üzerindeki mevcut enflasyon ortamında bu değerin memnuniyetle karşılanacağı ifade ediliyor.

CEEMEA Bölgesinde "Carry Trade" Fırsatı

Raporda dikkat çeken bir başka başlık, Türk lirasının CEEMEA (Orta ve Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Afrika) bölgesindeki konumuydu. HSBC, Güney Afrika Randı (ZAR) ve Orta Avrupa para birimlerinin cazibesinin azaldığı bir ortamda, Türk lirasının bölgedeki en cazip "carry trade" fırsatı olduğu düşüncesinde. Banka, TCMB’nin faiz indirimlerine başlaması beklense de, 2026 yılı boyunca yaklaşık 800 baz puanlık güçlü bir pozitif reel faiz tamponunun korunacağını öngörüyor.

Ekonomik Dayanıklılık ve Rezervler

HSBC analistleri, Türk ekonomisinin geçen yılki iç ve dış şoklara karşı dayanıklılık gösterdiğini ve bu direncin 2026'da da süreceğini belirtti. Raporda, finansal istikrar açısından en somut iyileşmenin TCMB’nin rezervlerinde yaşandığına dikkat çekiliyor. Bankanın net yabancı varlık pozisyonunun negatiften 80 milyar doların üzerine çıkması önemli bir koruma sağlıyor.

Enflasyon ve Faiz Beklentileri

HSBC, 2025 sonunda %31 olan enflasyonun, 2026 sonunda %20'ye gerilemesini bekliyor. Türkiye ekonomisinin 2026 yılında %3.5 büyüyeceği ve mevcut %37 seviyesindeki politika faizinin, kademeli bir indirimle %25.5'e çekileceği öngörülüyor.

Banka, erken seçim olasılığı ve jeopolitik gelişmeler gibi belirsizliklerin risk teşkil ettiğini ancak mevcut para politikası duruşunun ve döviz rezervlerinin kurda kontrollü bir seyri desteklemek için yeterli olduğunu belirtiyor.