Investing.com — Havacılık hisseleri bu yıl güçlü bir performans sergiledi. Ancak Bernstein’ın yeni raporu, sektörün temellerinin sağlam kalmasına rağmen, kazanç revizyonlarının hızının muhtemelen yavaşlayacağını öne sürüyor.

Şirkete göre, satış sonrası hizmetler 2025’teki performansın ana itici gücü oldu. İkinci çeyrekte satış büyümesi ortalama %20’nin üzerinde gerçekleşti.

Yeni uçakların sınırlı bulunabilirliği nedeniyle havayolları mevcut filolarının ömrünü uzatıyor. Bu nedenle yedek parça ve servis talebi yüksek seviyelerde seyrediyor.

Bernstein, trafik yavaşlaması veya havayolu kârlılığında zayıflama belirtileri olmadığını belirtti. Bu iki faktör, satış sonrası pazar ortamı için kritik göstergeler olarak kabul ediliyor.

Boeing (NYSE:BA) hala 737 krizinden toparlanmaya çalışırken, Airbus üretimini kademeli olarak artırıyor. Yeni uçak kıtlığının devam etmesi bekleniyor. Bu durum satış sonrası hizmet talebini daha da destekleyecek.

Safran (EPA:SAF), Rolls-Royce (OTC:RYCEY) ve MTU Aero Engines (OTC:MTUAY) bu durumdan faydalandı. Ancak her birinin görünümü farklılık gösteriyor. Safran, itki sistemleri işinden güç alarak ilk yarıda güçlü sonuçlar açıkladı. Bernstein bir başka beklenti üstü performans bekliyor ve 2025 FVÖK tahminini konsensüsün %6 üzerinde tutuyor.

Bununla birlikte, analistler yüksek değerlemelerin olası yükseliş tepkisini sınırlayabileceğini belirtti. Bu durum, şirket bu yılın sonunda veya 2026 başında orta vadeli hedeflerini güncelleyene kadar sürebilir.

Rolls-Royce, keskin bir toparlanmanın ardından piyasanın üzerinde performans göstermeye devam ediyor. Şirketin sivil havacılık ve güç sistemleri bölümleri ilk yarıda %50’nin üzerinde kâr artışı sağladı. Bu gelişme şirketi 2025 rehberliğini yükseltmeye yönlendirdi.

Bernstein, 2026’da orta vadeli hedeflere bir başka yükseltme beklediğini söyledi. Ancak hissenin Safran’a göre %25 primli işlem gördüğünü de belirtti. Analistler bu durumu "haklı çıkarması zor" olarak nitelendirdi.

MTU, Pratt & Whitney’nin dişli türbofan motorundaki sorunlar nedeniyle rakiplerinin gerisinde kaldı. Bu sorunlar 600’den fazla uçağın yerde kalmasına ve yüzlerce milyon euro tazminat ödemesine yol açtı.

Yerde kalan uçak sayısı stabilize oldu ve 2026’da azalması bekleniyor. Ancak Bernstein, yatırımcı temkinliliğinin hala yüksek olduğunu belirtti.

Aracı kurum, teknik sorunlar hafifledikçe yeniden değerleme bekleyerek MTU için "outperform" notunu koruyor.

Bernstein ayrıca, güçlü satış sonrası pazar eğiliminin iyi bilindiğini ve hisse fiyatlarına zaten yansıdığını vurguladı.

Sektördeki çoğu şirket 2025 hedeflerini zaten yükseltti. Bu durum, kazanç revizyonlarının devam edeceği ancak daha yavaş bir tempoda olacağı anlamına geliyor.

2025’in ötesinde analistler, büyümenin zorlu yıllık karşılaştırmalar nedeniyle kısıtlanacağı konusunda uyardı. Ayrıca piyasadaki yüksek yedek motor seviyesi gibi geçici olumlu faktörlerin tersine dönme potansiyeli de büyümeyi sınırlayabilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin